通用汽车资本策略与财务表现 - 公司资本分配策略的核心是通过股票回购和增加股息来提升股东价值[1] - 2025年公司调整后汽车自由现金流达到106亿美元 过去五年年均自由现金流从30亿美元结构性提升至约100亿美元[2] - 自2023年底以来 公司已通过股票回购向股东返还230亿美元 同期流通股数量减少近35% 累计注销超过4.65亿股[3] - 2025年第四季度公司回购了25亿美元股票 全年回购总额达60亿美元 董事会随后批准了新的60亿美元回购授权[3] - 公司将季度股息提高20%至每股0.18美元 反映了管理层对未来现金流的信心[4] - 公司战略在业务再投资与回报股东之间取得了更健康的平衡 前提是保持利润率纪律并避免追逐不经济的增长[5] - 截至2025年底 公司持有217亿美元现金并持续降低债务 同时预计2026年自由现金流将在90亿至110亿美元之间[6] - 公司股价在过去一年上涨了80% 表现远超行业水平[9] 行业其他公司资本回报动态 - 奥什科什在2025年1月将季度股息提高10.9% 从每股0.51美元增至0.57美元 这是其连续第11年实现两位数股息增长[7] - 2025年第四季度 奥什科什回购了1.19亿美元股票 其职业和运输板块的强劲表现、积压订单、利润率扩张以及NGDV项目的推进支撑了盈利能见度和持续的资本回报[7] - 奥托立夫随着资产负债表改善 正在加强资本回报 截至2025年12月31日 其长期债务从第三季度末的17.7亿美元降至15.7亿美元 债务资本比为40%[8] - 奥托立夫第四季度股息提高24%至每股0.87美元 并授权了截至2029年高达25亿美元的股票回购计划[8] 通用汽车估值分析 - 从估值角度看 公司股价似乎被低估 其远期市销率为0.97倍 低于行业平均的3.92倍[12]