公司治理与监管动态 - 公司实际控制人马学军因涉嫌信息披露违法违规，在41天内第二次被中国证监会立案，同时公司也因此被立案 [2] - 公告称调查事项系对马学军个人调查，不会对公司日常运营造成重大影响，其本人仍在正常履职 [2] - 马学军持有的557,042股公司股份（占总股本0.65%，占其控制股份1.31%）此前被司法冻结，但已于近期解除冻结 [2] 财务业绩表现 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1.05亿元到-0.84亿元，扣非后净利润为-9200万元到-7100万元 [2] - 业绩亏损主因包括：经营战略调整过渡期导致营业收入同比下降、毛利额下降；销售费用投入产出效能未达预期；固定支出和刚性成本未能与营收同步压降 [3] - 公司自2021年7月上市后业绩大幅波动：2021年增长；2022年营收下降24.69%，归母净利润亏损1.24亿元；2023年营收增长逾40%但归母净利润仍亏损5086.54万元；2024年盈利1025.32万元；2025年再现巨亏 [3] 盈利能力与费用结构分析 - 公司毛利率长期维持在60%左右高位，2025年前三季度毛利率高达62.10%，但难以实现稳定盈利 [3] - 销售费用率畸高，严重侵蚀利润：2022年至2024年及2025年前三季度，销售费用占营收比重分别为53.84%、53.94%、50.16%和57.32% [3] 二级市场表现 - 公司股价上市后创下逾131元高点，随后持续下挫，去年6月中旬以来深幅回调，半年内股价几近腰斩 [4] - 公司最新股价为22.97元，较上市之初高点下跌幅度高达82.57%，目前市值不足20亿元 [4]