行业竞争格局 - 生鲜即时零售行业竞争白热化，主要参与者为京东、阿里和美团 [1] - 京东通过七鲜门店发展前置仓业务，截至2026年1月全国门店总数已超70家 [4] - 阿里系通过盒马鲜生品牌发展业务，计划在财年内新开近100家盒马鲜生门店，届时门店总数将超过500家，其折扣店品牌“超盒算NB”截至2025年12月31日全国门店数超400家 [4] - 美团的小象超市以前置仓模式为主，并于2025年12月在北京开设了首家线下店 [4] 美团收购叮咚买菜 - 美团以约7.17亿美元（约49.8亿元人民币）的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务100%股权的收购 [1] - 收购符合美团在食杂零售领域的长期发展规划，旨在补齐短板、整合资源并与小象超市、美团闪购等业务形成协同 [1][3] - 叮咚买菜截至2025年9月在国内共运营超过1000个前置仓，月购买用户数超过700万 [1] - 叮咚买菜创始人表示将放下竞争，转为与美团并肩合作 [1] 收购的战略价值 - 叮咚买菜成熟的前置仓模式、在华东地区的布局以及稳定的盈利，对美团具有战略价值 [3] - 生鲜是美团布局即时零售中最刚需、最高频的入口，此次收购有助于巩固其在本地生活圈的基本盘 [3] - 收购有利于美团应对阿里（盒马）和京东（七鲜）在生鲜即时零售领域迅猛的竞争态势 [3] 各公司业态侧重与竞争焦点 - 京东七鲜专注超市业态，阿里盒马超市和折扣店双线并进，美团小象侧重前置仓并逐步布局超市业态 [4] - 行业竞争焦点集中在自有品牌和价格上，例如盒马的自有品牌和日日鲜系列，京东七鲜的自有品牌和24小时系列，美团小象的象大厨系列 [5] - 价格竞争激烈，七鲜宣传“击穿价”，阿里和美团已开设多家线下折扣店 [5] 垂直平台面临的挑战与出售动因 - 前置仓模式履约成本高、生鲜损耗难降，增长陷入瓶颈 [5] - 生鲜即时零售赛道已成为美团、盒马等巨头的竞争场，垂直平台生存空间持续被挤压 [5] - 叮咚买菜虽实现多季度盈利，但仍属微利状态，资本市场不看好，公司市值长期处于5至7亿美元低位 [5] - 资本市场估值低迷、早期投资者有退出需求，出售能实现股东与团队价值，同时业务融入美团生态可实现资源最大化利用 [5]