核心观点 - 文章核心观点认为中国一线城市（特别是北上深）房价长期看涨，有望实现翻倍并站上每平方米十万元关口，其核心逻辑在于房价涨幅与M2（广义货币供应量）走势高度吻合，且当前市场已处于回暖铺垫阶段，成交结构优化后将推动价格快速反弹 [2][4][30] 房价长期驱动逻辑 - 全国房价长期平均涨幅与社会平均通胀率保持同步，这是绝大多数城市遵循的市场规律 [2] - 北上深等一线城市的长期房价平均涨幅与M2（广义货币供应量）走势高度吻合，货币总量增加推动核心城市房产增值 [4] - 以上海为例，当前房价已回落至2015年底水平，需要弥补过去八年多因货币超发一倍所带来的涨幅缺口 [6] - 历史数据显示，北京在2015年3月至2017年3月期间，与上海、深圳一样，房价平均上涨了一倍 [9] 当前市场状况与数据解读 - 当前中指百城二手房数据显示，全国平均房价从2022年5月的每平方米16000元跌至当前的每平方米13600元，累计下跌仅15%，跌幅有限 [17] - 2026年1月，北京二手房成交17000套，上海接近23000套，深圳7000套，高成交量表明市场并不低迷 [21] - 当前一线城市二手房市场呈现结构性变化，其特征为高成交量、高撤牌率以及低总价房源成交占比大幅提升 [19] - 北京、上海300万元以下老旧小户型成交占比已突破70%，部分区域接近80%，这是由于高总价房源基本停售导致的成交结构被动调整，拉低了整体平均房价，并非真实暴跌 [24] - 市场实际情况是，一线城市二手房价格已趋稳，部分核心区域已出现反弹迹象 [24] 市场前景与反弹路径 - 若以之前房价高点为100、当前水平为70计算，翻倍后可达140，即平均突破前期高点40%，极端情况下部分核心区域可能出现5倍的阶段性涨幅 [7] - 市场回暖的核心路径在于调整成交结构，只要高总价房源成交占比回升，二手房平均房价将快速上涨，甚至可能出现两位数同比涨幅，2015年曾出现相同情况 [28] - 当前楼市处于类似毛竹生长的铺垫阶段，正在积累力量，为后续快速反弹做准备 [30] - 本轮香港房价走势被预测将连续六年突破前期高点28%，其逻辑与内地一线城市一脉相承 [9] 政策与宏观环境 - 2026年1月23日，央行行长潘功胜表示2026年将继续实施适度宽松的货币政策，降准降息还有一定空间，这将为楼市注入动力 [34] - 权威媒体评论文章释放强烈托底信号，提出“一次性政策给足”，并明确房地产具有显著金融属性，是普通家庭最重要资产 [34] - 政策层面持续发力，包括推进城市更新、优化疫情防控措施，以及头部城市公布大额投资计划 [36] - 人民日报明确提出“积极推动物价合理回升”，文章认为通胀周期已来临，物价与房价必有一方上涨 [36] 对市场流行观点的驳斥 - 用于支撑“房价下跌”观点的中指二手房挂牌价数据参考价值低，因其并非实际签约价，且数据本身存在矛盾 [15][17][19] - 万科预亏损800亿元被唱空者利用，但忽略了其已成功完成债务展期、获得深地铁资金注入，并维持正常运营，去年拿地规模位居全国房企第23名，且未大规模裁员 [30][32] - 万科保留团队建制是为后续复苏储备力量，因其已具备“国字头”属性 [32] - 楼市核心逻辑是“买涨不买跌”，房价上涨会带来购买力，市场上从不缺认知到位或资金雄厚的买家 [11][13]