交易核心信息 - 美团将以约7.17亿美元的初始对价，收购叮咚买菜中国业务100%股权 [2] - 叮咚买菜的海外业务不在本次交易范围内，将在交割前完成剥离 [3] - 交易过渡期内，叮咚买菜将按照交易前的模式继续经营 [3] - 公告发布当日（2月5日）盘前，叮咚买菜市值为6.94亿美元 [4] 叮咚买菜业务与财务表现 - 公司创立于2017年，是国内领先的生鲜即时零售平台，主打“最快29分钟送达” [3][16] - 公司于2021年成功登陆纽交所 [3] - 2025年第三季度，公司实现营收66.6亿元人民币，创历史季度最高 [3] - 2025年第三季度，公司实现净利润0.8亿元人民币，连续7个季度实现GAAP标准下盈利 [3] - 自2022年第四季度实现盈利以来，公司已连续12个季度保持盈利 [6][16] - 截至2025年9月，叮咚买菜月购买用户数超过700万 [4] - 公司建立了强大的供应链能力，包括85%以上生鲜源头直采，拥有12家自营工厂和2家自营农场 [8][18] - 在过去一年，公司黑猪肉销售额占猪肉消费的37%以上，有机菜、LOWGI商品、健康零食销售额同比增长均超过30%，火锅快手菜销售额在当季同比增长28% [8][18] 交易战略逻辑与协同效应 - 美团高度重视即时零售业务，认为叮咚买菜追求“好用户、好商品、好服务、好心智”的理念，与美团“帮大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合 [4] - 收购旨在充分发挥双方在商品力、技术、运营等方面的优势，为消费者提供更优质的消费和配送体验 [4] - 叮咚买菜的三大核心竞争力（极致的商品力、超预期的服务力、通过供应链系统打造的极致效率）将在美团更大的平台上发挥更大价值 [8][18] - 美团旗下小象超市在过去几年取得非常强劲的增长，通过挖掘优质商品和提升用户体验成为行业佼佼者，与叮咚买菜的“4G”战略相得益彰 [8][18] - 市场预计，2025年美团小象超市的农产品销售额将超过200亿元人民币 [4] 公司发展历程与战略 - 创业初期面临激烈竞争，通过聚焦“活鱼活虾送到家”和“29分钟极速送达”的差异化服务生存并发展起来 [6][16] - 2020年疫情期间，公司成为保供主力军，获得了用户认可 [6][16] - 2021年上市两个月后，公司果断提出“效率优先，兼顾规模”的战略，这一决策虽牺牲了快速扩张机会，但确保了公司的生存和后续持续盈利 [6][16] - 公司证明了在生鲜电商行业，通过扎实做难而正确的事情可以实现可持续盈利 [6][16] 员工与组织安排 - 叮咚买菜创始人梁昌霖在内部信中承诺，叮咚买菜的业务和团队会保持稳定，员工仍将有非常稳定的发展平台 [10][20] - 美团的广阔业务版图为叮咚买菜员工打开了更大的职业发展空间 [11][21] - 创始人梁昌霖表示未来很长一段时间会继续与团队一起奋斗 [14][24]