公司概况与资本市场历程 - 新疆凯龙清洁能源股份有限公司（凯龙洁能）正再次冲刺资本市场，目标为北京证券交易所[2] - 公司曾于2016年7月在新三板挂牌，2019年4月主动终止挂牌，后于2023年6月转战沪市主板获受理，经历两轮反馈后，于2024年6月主动撤回申请[6] - 2024年6月撤回主板申请的原因是公司自觉业务规模与“大盘蓝筹”定位存在差距[6] - 2025年1月29日，北交所向公司发出了审核问询函[2] 股权结构与公司治理 - 公司为典型的家族企业，实际控制人曾强通过直接和间接方式合计控制公司74.69%的股份[2] - 若算上其一致行动人（曾伟、曾松、曾洁等），曾氏家族掌控的股权比例高达74.93%[2] - 家族成员密集渗透核心管理层：曾强与董事曾彦系父女关系，与股东曾伟、高管曾松系兄弟关系，与高管杨培顺是连襟关系[5] - 公司历史上存在股份代持问题，例如2016年定向增发中，自然人张心凤认购的300万股中有260万股系代曾伟、曾松等9人持有[5] - 代持原因包括关联方为规避审批程序，以及其他投资人不符合当时新三板合格投资者条件[5] - 公司声称代持关系已在2021年至2022年间通过签署还原协议予以规范清理，目前不存在纠纷[5] 主营业务与财务表现 - 公司主营油气田放空天然气净化回收、注气业务及天然气发电服务，其中放空天然气净化回收业务收入占比常年超过50%[6] - 2022年至2024年，公司营收在5.20亿元（519,752,607.74元）至5.96亿元（596,140,549.16元）间震荡[7] - 2024年，公司营业收入为5.37亿元（536,991,907.34元），归母净利润为6554.85万元（65,548,494.02元），同比下滑36%[7] - 2024年扣非净利润为5560.16万元（55,601,580.37元），同比下滑44.69%[7][8] - 2025年前三季度，公司营业收入为5.77亿元（57,670.71万元），同比增长44.24%，但归母净利润为4553.84万元（4,553.84万元），同比下滑5.45%，呈现“增收不增利”态势[9][10] - 2025年前三季度，扣非后归母净利润为4530.63万元（4,530.63万元），同比增长20.02%[11] - 报告期内，公司综合毛利率持续下滑：从2022年的34.78%降至2025年上半年的24.00%，降幅超10个百分点[8][12] - 核心业务放空天然气净化回收的毛利率从2022年的35.22%大幅萎缩至2025年上半年的21.64%，降幅达13.58个百分点[12] - 公司加权平均净资产收益率从2022年的18.16%下降至2025年上半年的4.10%[8] - 公司资产负债率（母公司）从2022年的39.03%上升至2025年上半年的51.46%[8] 业绩波动与业务模式分析 - 公司解释2024年扣非净利润大幅下滑的原因是：原有放空天然气净化回收项目结束后，投建新项目需要6~12个月周期才能逐步释放产能，期间固定成本较高导致利润暂时下滑[9] - 公司毛利率下滑归因于三重压力：产能利用率下降、新老项目交替青黄不接、不同项目因投资和工艺差异导致毛利率不同[12] - 公司经营活动产生的现金流量净额在2025年前三季度为1.80亿元（17,982.03万元），同比增长187.18%[11] 募资扩产计划与监管问询 - 公司计划募集4亿元，投入“天然气净化回收业务能力提升建设项目”，主要用于购置90万立方米/日处置能力的撬装设备[12] - 以年运营时间计算，扩产将新增近3.29亿立方米/年的处理能力，对比2024年公司约5.58亿立方米的产能，扩产幅度接近六成[12] - 北交所问询要求公司结合产能利用率、在手订单、客户需求、自有资金及下游市场状况，说明大规模扩产的必要性[13] 客户集中度与经营风险 - 报告期内，公司来自中石油和中石化两家巨头的合计收入占比常年超过70%，最高时达到96.79%[13] - 2025年上半年，来自两大客户的收入占比下降至45.57%[13] - 公司表示客户集中度高符合行业特性，但若主要客户减少合作，将对经营产生不利影响[13] 合规与处罚情况 - 报告期内，公司营业外支出中包括赔偿金及罚款，主要内容为因设备故障或操作人员误操作导致的客户扣款[13] - 2024年至2025年，公司因未按规定办理安全评价手续、利用渗坑排放水污染物、特种作业人员无证上岗等问题，四次收到应急管理及生态环境部门罚单，合计金额124.21万元[15] - 报告期内各年营业外支出分别为：2022年74.04万元、2023年395.80万元、2024年241.95万元、2025年上半年242.94万元[14]