2025年第四季度及全年业绩概览 - 公司2025年第四季度营收达125亿美元，超出市场预期的122.81亿美元，同比增长1% [1] - 第四季度调整后每股收益为1.26美元，超出市场预期的1.11美元，但同比下降25%，该数据包含了收购的IPRD费用和许可收入的影响 [2] - 公司董事会主席兼首席执行官表示，公司在2025年取得重大进展，增长产品组合势头强劲，资产负债表得到加强，为持续投资增长驱动因素提供了战略灵活性 [1] 产品组合业绩分析 - 增长产品组合营收达74亿美元，按固定汇率计算增长15%，增长主要由免疫肿瘤学产品组合、Camzyos、Breyanzi和Reblozyl驱动 [3] - 传统产品组合营收为51亿美元，按固定汇率计算下降16%，Eliquis需求增长被传统产品组合其余部分持续的仿制药冲击以及更高的美国政府渠道回扣影响所抵消 [3] - 具体产品表现：Eliquis销售额达34.5亿美元，增长8%；癌症药物Opdivo销售额增长9%至26.9亿美元；关节炎药物Orencia销售额达10.1亿美元，增长1%；另一癌症药物Yervoy销售额增长20%至8.1亿美元；贫血药物Reblozyl季度销售额达6.66亿美元，同比增长22% [4] 财务指标与市场反应 - 公司调整后毛利率从74.0%下降至71.9%，反映了产品组合结构的变化 [4] - 财报发布后，公司股价在周四上涨3.77%，报收于58.21美元 [6] 2026财年业绩展望 - 公司预计2026财年调整后每股收益在6.05至6.35美元之间，高于市场预期的6.02美元 [5] - 公司预计2026年销售额在460亿至475亿美元之间，显著高于市场预期的441.6亿美元 [5] - 业绩指引反映了传统产品组合营收预计将下降约12%至16%，部分被增长产品组合的持续强势所抵消 [5] - 公司预计2026年全球Eliquis营收将增长10%至15% [5] - 公司预计毛利率约为69%至70%，反映了产品组合结构的影响（Eliquis收入占比更高，Revlimid和Pomalyst收入占比更低） [6] 公司战略与管线展望 - 公司管理层认为2026年是数据丰富的一年，正在推进具有真正差异化的研发管线，预计下半年将有多个关键数据读出 [2] - 公司核心业务强劲且持续增长，有潜力在2030年代及以后实现行业领先的可持续增长 [2]