投资评级与目标价调整 - 古根海姆公司在1月29日将DoorDash的目标价从280美元下调至275美元，同时重申“买入”评级 [1] - 目标价微调反映了市场预期，即高额投资支出将持续对利润率构成压力至2027年 [1] - 维持“买入”评级表明，市场相信这些投资具有战略性质，旨在加强公司的长期竞争地位，而非核心需求或执行力出现恶化 [1] 公司战略与增长举措 - DoorDash致力于成为全球领先的本地商业平台，正加速在欧洲的扩张 [3] - 公司利用对Deliveroo的收购以及此前对Wolt的成功整合，获得了现成的市场覆盖、本地专业知识和运营规模，这些优势难以通过有机增长复制 [3] - 国际扩张显著扩大了公司的总可寻址市场，使其业务不再局限于食品配送 [3] - 公司正积极投资于下一代能力，包括DashMart履约服务、自动驾驶配送计划以及新的全球技术平台 [3] - 这些长期投资预计将提升效率、扩大商品选择并改善单位经济效益，以抓住消费者行为向线上转移带来的本地商业支出份额 [3] 市场地位与财务表现 - DoorDash是美国最大的食品配送平台，市场份额约为56% [4] - 凭借品类领导地位、不断扩大的国际覆盖范围以及明确的生态系统扩展路线图，公司对于愿意忽略短期投资拖累的投资者而言，仍是一个有吸引力的长期增长标的 [4] - DoorDash过去五年的平均收入增长率超过64%，使其跻身值得买入的高增长电子商务股票之列 [4]