公司财务表现 - 蔚来发布2025年第四季度盈利预告，预计录得经调整经营利润（非公认会计准则）介于人民币7亿元至人民币12亿元，这是公司创立11年来首次实现单季度经调整经营利润 [1] - 作为对比，公司在2024年第四季度录得单季度经调整经营亏损为人民币55.436亿元 [1] - 按公认会计准则计算，公司预计2025年第四季度录得经营利润介于人民币2亿元至人民币7亿元 [6] 盈利驱动因素 - 2025年第四季度预计盈利主要归因于销量持续增长、有利的产品组合推动汽车毛利率优化以及公司持续推行全面降本增效措施 [1] - 公司董事长李斌曾表示，2025年第四季度的目标是整车毛利率达到18%左右，全新ES8的毛利率将超过20%，毛利总额相比三季度会有显著增长 [5] - 自2024年下半年开始，公司推进“全员经营组织变革”以提升研发与运营效率，第四季度运营效率进一步提升 [5] 运营与交付数据 - 2025年全年，蔚来累计交付约32.6万辆新车 [3] - 2025年第四季度交付量约12.48万辆，创历史新高，同比增长71.7%，对公司全年交付量贡献度超38% [3] - 截至2026年2月6日，蔚来换电服务预计将达成1亿次里程碑 [1] 管理层展望与战略 - 公司董事长李斌曾多次表示有信心在2025年第四季度实现盈利，并提出了“2026年蔚来要实现全年盈利”的目标 [5] - 李斌将2025年总结为“战略性达成目标，并顺利切换至新阶段的关键一年”，认为公司从2025年下半年开始走出“第二个低谷”，进入以“全面提升运营效率和运营质量”为特征的新发展周期 [5] 市场反应 - 在盈利预告发布后，蔚来美股盘前涨幅一度超10% [6] - 截至发稿时，蔚来美股股价涨幅为4.84%，报4.65美元/股，最新市值约为114亿美元 [6]