Alphabet (GOOGL) 股价暴跌与资本支出激增 - 公司股价在2月5日暴跌7%至309.32美元，创下自5月以来最大盘中跌幅 [1][5] - 尽管第四季度营收达972.3亿美元，超出952亿美元的市场预期，但市场对激增的资本支出计划反应负面 [1][7] - 公司预计2026年基础设施支出可能高达1850亿美元，较市场预期的1195亿美元高出655亿美元，增幅显著 [2][8] - 该1850亿美元的预算规模超过了公司前三年资本支出的总和 [3][8] - 公司A类股下跌超4%至约319美元，C类股下跌近4%，数小时内市值蒸发数百亿美元 [5] 公司业绩与“AI优先”战略 - 公司季度核心业务表现强劲，剔除合作伙伴支出的营收达972.3亿美元 [7] - 广告业务保持韧性，搜索使用量创历史新高，云收入持续增长 [7] - 激增的资本支出将主要用于数据中心、定制AI芯片、服务器和网络基础设施，以支持搜索、云、YouTube和企业服务中的生成式AI产品 [8] - 首席执行官Sundar Pichai为战略辩护，称AI投资正在带来更高的使用率和货币化机会，并强调AI正在扩大而非侵蚀核心业务 [9] - 投资者担忧在于AI基础设施支出会立即影响现金流，而回报可能需要数年才能完全实现，这给估值已处于历史高位的科技股带来短期利润率压力 [10] 科技股疲软拖累美国股市 - Alphabet的下跌加剧了美国股市更广泛的回调，科技股再次领跌市场 [11] - 标准普尔500指数下跌约0.8%，遭遇了自近期创下历史新高后七个交易日中的第六次下跌 [4][11] - 道琼斯工业平均指数下跌超过300点，纳斯达克综合指数下跌近1% [4] - 抛售不仅限于Alphabet，半导体和硬件类股同样承压 [12] - 高通公司尽管盈利超预期，但因内存短缺和手机需求谨慎而给出弱于预期的展望，股价下跌超过9% [12] - 科技行业之外，雅诗兰黛盈利超预期但警告关税可能抹去本财年约1亿美元的利润，股价暴跌近17% [13] 经济数据与债券市场反应 - 经济数据加剧了市场的谨慎情绪，每周初请失业金人数高于预期 [14] - Challenger, Gray & Christmas的报告显示，上月宣布的裁员人数为108,435人，为自10月以来的最高月度总数，也是自2009年以来最差的1月数据 [14] - 随着股市下跌，债券价格上涨，10年期国债收益率从上一交易日的大约4.29%降至约4.23% [15][16] - 收益率下降通常利好成长股，但此次变动主要由担忧而非乐观情绪驱动，投资者日益权衡就业放缓和裁员增加可能削弱未来几个季度企业盈利的风险 [16] 全球市场与避险资产抛售 - 全球市场跟随华尔街走低，欧洲股市在英国央行和欧洲央行均维持利率不变后下跌 [17] - 在亚洲，韩国综合股价指数下跌近4% [17] - 同步下跌突显了市场更广泛地转向风险降低，投资者重新评估估值、政策前景和近期涨势的可持续性 [17][21] - 风险偏好消退导致大宗商品和加密货币市场出现剧烈波动，白银价格暴跌超过12%，黄金下跌近2%至每盎司约4,855美元 [18] - 比特币也大幅抛售，一度跌破70,000美元，其在10月曾触及124,000美元以上的峰值 [19] - 股票、加密货币和贵金属的同时下跌表明市场正在进行广泛的去风险化，而非简单的资产轮动至安全资产 [19][21]