文章核心观点 - Alphabet（谷歌母公司）宣布将大幅增加资本支出以投资人工智能，导致股价下跌，但分析师认为这反映了强劲的AI需求，公司基本面良好，股价回调可能是投资机会 [1][3][4] 资本支出与投资计划 - Alphabet计划将今年资本支出大幅提升至约1750亿至1850亿美元，中值1800亿美元，较去年翻倍 [1][3] - 该指引远高于卖方共识预测的1150亿美元及部分投资者预期的约1300亿美元，超出市场预期 [3] - 即使资本支出翻倍，公司预计到明年仍将面临产能限制，凸显了对其AI产品需求的强劲程度 [3] 财务表现与业务增长 - 云业务收入加速增长，AI需求推动了云、搜索等业务的增长加速 [3] - 核心搜索业务增长加速了几个百分点，超出市场预期，增长具有广泛基础，覆盖各行业和地区 [4] - AI功能（如AI模式和AI概述）推动了搜索业务的用户参与度达到历史新高 [4] AI产品与战略进展 - Gemini系列模型被认为是领先的基础模型套件，正推动云增长等机会 [4] - Gemini消费者应用拥有7.5亿月活跃用户，较第三季度的6.5亿有所增长，且用户参与度在提升 [6][7] - Gemini企业版拥有800万付费用户 [6] - 与苹果的合作关系重要，苹果将基于Gemini套件构建其基础模型，这为Alphabet在企业和消费者端创造了巨大的战略选择空间 [8] - AI代理目前编写了谷歌约50%的代码，带来了生产效率提升 [9][11] 其他业务与长期投资 - 自动驾驶部门Waymo估值约1100亿美元，是美国领先的自动驾驶技术公司，目前已进入6个市场，并计划在今年年底前拓展至美国超过20个市场以及伦敦和东京 [14] - Waymo是Alphabet长期投资的典型代表，预计在未来5到10年内，将在美国和海外网约车行业（与Uber、Lyft竞争）中扮演重要角色，并可能通过与汽车制造商合作将技术应用于消费者车辆 [15] 市场反应与行业背景 - Alphabet股价在消息公布后下跌4%至5%，但过去一年股价已上涨60% [4] - 当前的抛售发生在更广泛的科技股下跌背景下，但分析师认为Alphabet等大型科技公司基本面依然非常健康 [16][18][19] - 市场信心的恢复将取决于公司执行力和证明AI投资能带来回报的能力 [17][18]