核心财务表现 - 公司预计2025年第四季度录得经调整经营利润（非公认会计准则）介于人民币7亿元至人民币12亿元（约1亿美元至1.72亿美元），这是公司创立11年来首次实现单季度经调整盈利 [2] - 作为对比，公司在2024年第四季度录得单季度经调整经营亏损为人民币55.436亿元 [2] - 按公认会计准则，公司预计2025年第四季度录得经营利润介于人民币2亿元至人民币7亿元（约0.29亿美元至1亿美元） [7] 盈利驱动因素 - 盈利主要归因于2025年第四季度销量持续增长、有利的产品组合推动汽车毛利率优化以及公司持续推行全面降本增效措施 [2] - 公司董事长李斌曾表示，四季度的目标是整车毛利率达到18%左右，全新ES8的毛利率将超过20%，毛利总额相比三季度会有显著增长 [6] 运营与交付数据 - 2025年第四季度交付量约12.48万辆，创历史新高，同比增长71.7%，对公司全年交付量贡献度超38% [4] - 2025年全年，公司累计交付约32.6万辆新车 [4] - 截至2026年2月6日，公司换电服务预计将达成1亿次里程碑 [2] 管理层评论与展望 - 公司董事长李斌将2025年总结为“战略性达成目标，并顺利切换至新阶段的关键一年”，并称公司从2025年下半年开始走出“第二个低谷”，进入以“全面提升运营效率和运营质量”为特征的新发展周期 [6] - 李斌曾表示有信心在2025年第四季度实现盈利，并提出了“2026年蔚来要实现全年盈利”的目标 [6] - 自2024年下半年开始，公司梳理体系能力并推进“全员经营组织变革”，核心是提升研发与运营效率，第四季度运营效率进一步提升 [6] 市场反应 - 发布盈利预告后，公司美股盘前涨幅一度超10%，截至发稿时涨幅为4.84%，报4.65美元/股 [7] - 公司最新市值约为114亿美元 [7]