市场整体表现与风格切换 - 2026年2月4日，上证指数盘中震荡后站上4100点，全市场超过3200只股票上涨，股价中位数上涨0.44%，但赚钱效应集中，市场呈现分化[1] - 沪深两市成交总额为2.48万亿元，较前一交易日缩减633亿元，交易活跃度持续下降，春节假期前清淡氛围显现[1] - 市场出现清晰的风格大转换，资金从前期热门的科技成长股（“小登”）流向传统价值股（“老登”），推动市场实现深“V”反弹[1][3] 板块与行业表现 - 上涨板块集中在煤炭、光伏、房地产、白酒及高股息红利资产[3] - 下跌板块密集出现在AI算力、商业航天、消费电子、机器人等前期热门科技赛道[3] - 光伏板块掀起涨停潮，中来股份、晶科能源、润泽新能等多只股票收出20%幅度涨停，直接催化剂是市场传出马斯克团队来华调研中国光伏产业链的消息[6] - 白酒板块上涨，事件驱动为贵州茅台旗下“i茅台”平台2026年1月数据亮眼：新增月活跃用户突破1531万，新增注册用户达628万，当月成交订单数超过212万笔[8] - AI应用概念板块明显下跌，因微信平台停止了“元宝”AI助手的红包裂变链接分享功能，腾讯控股股价下跌近4%[8] - 福建本地旅游相关股票受刺激，因文旅部近期恢复上海居民赴金门、马祖旅游[12] 具体公司及组合表现 - 贵州茅台在最近5个交易日内累计上涨15%[4] - 中国石油、中国石化、中国移动、中国电信、中国联通三大运营商及煤炭板块龙头公司走出一轮补涨行情[4] - 市场“网红”板块组合表现惨淡，如“易中天胜”（易华录、中文在线、天孚通信、胜宏科技）及“纪连海”组合出现明显调整[4] 政策与外部环境 - 中美领导人通话释放双方寻求稳定关系、加强沟通的明确信号，国际地缘政治层面也出现缓和迹象，有利于提升权益类资产风险偏好[5] - 中国人民银行部署新年信贷工作强调着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，排序被市场解读为提振消费放在首位[9] - 工业和信息化部表示要坚持以制造业为人工智能赋能的主战场，广东省发布支持培育“人工智能+工业软件”与智能机器人服务商的具体措施[9] 国际市场动态 - 纳斯达克交易所计划推出“快速纳入”新规，旨在让类似SpaceX这样的巨型IPO公司更快进入重要指数，被视为美国在商业航天领域与中国展开竞争的资本举措[11] - 2026年美股市场最受关注的两大IPO事件可能是SpaceX和OpenAI的上市，将继续映射并影响A股在商业航天和AI应用主题的投资热度[11] - 国际金价波动，再次回到每盎司5000美元关口附近，白银价格回升至90美元一线，显示避险资产价格的高弹性[11] 行业观点与市场逻辑 - 光伏行业协会发布声明，指出太空光伏技术目前仍处于探索和验证初期阶段，从技术成熟到规模化应用还有很长的路，为市场炒作预期降温[6] - 市场风格切换暴露投资偏见，例如对白酒行业一律视为“旧时代产物”或完全摒弃房地产板块，可能使投资者错失阶段性修复机会[13] - 对于前期涨幅巨大的科技题材股，当股价技术图形出现破位下行时，资金流出非常坚决[13]