核心业绩概览 - 洲际交易所2025年第四季度调整后每股收益为1.71美元，超出市场预期2.4%，同比增长12.5% [1] - 公司第四季度净收入为创纪录的25亿美元，同比下降17.3%，但仍超出市场预期1.2% [3] - 公司第四季度调整后营业利润为15亿美元，同比增长1.1%，调整后营业利润率同比扩大200个基点至60% [4] - 2025年全年调整后每股收益为6.95美元，同比增长14%，超出市场预期，全年收入为99亿美元，同比增长7% [8] - 公司股价在财报发布后的盘前交易中上涨1.9% [1] 分部门业绩表现 - 交易所业务：第四季度净收入为14亿美元，同比增长10%，超出市场预期，调整后营业利润为10亿美元，同比增长10%，调整后营业利润率同比收缩100个基点至74% [5] - 固定收益与数据服务业务：第四季度收入为6.08亿美元，同比增长10%，基本符合市场预期，调整后营业利润为2.67亿美元，同比增长7%，调整后营业利润率同比扩大100个基点至44% [6] - 抵押贷款技术业务：第四季度收入为5.32亿美元，同比增长5%，略低于市场预期，调整后营业利润为2.11亿美元，同比增长19%，调整后营业利润率同比大幅扩大400个基点至39% [7] 成本与现金流状况 - 第四季度总运营费用为13亿美元，同比增长1.7%，主要受薪酬福利、技术通信、租金及行政开支增加推动 [3] - 第四季度调整后运营费用为10亿美元，同比增长3.9% [4] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物约为16亿美元，较2024年底下降20%，长期债务为186亿美元，较2024年底增加7% [10] - 2025年全年运营现金流为47亿美元，同比增长1%，调整后自由现金流为42亿美元，同比增长16% [10] 未来业绩指引 - 2026年第一季度指引：GAAP运营费用预计在12.45亿至12.55亿美元之间，调整后运营费用预计在10.1亿至10.2亿美元之间 [11] - 2026年全年指引：交易所及固定收益与数据服务的经常性收入增长预期为中等个位数，抵押贷款技术业务的经常性收入增长预期为低至中等个位数 [12] - 2026年全年GAAP运营费用预计在50.75亿至51亿美元之间，调整后运营费用预计在40.75亿至41.4亿美元之间，有效税率预计在24%至26%之间 [12] 资本回报与股息 - 2025年，公司回购了13亿美元普通股，并支付了110万美元股息 [13] - 董事会批准2026年第一季度股息为每股0.52美元，同比增长8%，预计2026年全年总股息为每股2.08美元 [13] 同业公司表现 - 纳斯达克公司2025年第四季度调整后每股收益为0.96美元，超出市场预期5.5%，同比增长26.3%，净收入为14亿美元，同比增长13% [15] - 纳斯达克公司年度经常性收入同比增长10%，年度SaaS收入增长11%，占总ARR的38% [15] - 芝加哥商品交易所集团2025年第四季度调整后每股收益为2.77美元，超出市场预期0.7%，同比增长9.9%，收入为16亿美元，同比增长8.1% [16][17] - 芝加哥商品交易所集团第四季度营业利润为10亿美元，同比增长7.7%，日均合约量创2740万份的纪录，同比增长7% [17]