核心观点 - 2025年国内手表消费市场持续承压，飞亚达手表主要业务销售收入及毛利率同比下降，导致公司净利润预计大幅下滑[1] - 公司提出加快转型升级，打造“精密制造+智能生态”双轮驱动模式，以应对传统手表市场需求低迷，但新业务扩张与收购整合仍处推进阶段[1][4][6] 业务结构与市场表现 - 公司收入高度依赖手表业务，占比高达93.02%，其中名表全面服务业务是核心，占比75.36%，而自有及授权的手表品牌业务仅占17.66%[2] - 2025年上半年，手表品牌业务营收3.15亿元，同比下跌18.07%，毛利率69.19% 名表全面服务业务营收13.45亿元，同比下滑11.9%，毛利率27.06%，下降1.69个百分点[3] - 行业趋势显示，手表功能从“计时工具”转向“健康管理终端”与“时尚配饰”，智能手表替代传统机械表趋势明显，国际品牌占据高端，国产新兴品牌以性价比抢占中低端市场[3] 财务业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为7600万元至9800万元，同比预减65.51%至55.53%[1] - 扣除非经常性损益的净利润为7200万元至9400万元，同比预减65.51%至54.97%[1] - 业绩下滑主要因手表主要业务销售收入及毛利率同比下降，并对存在减值迹象的资产计提了减值准备[1] 转型升级与战略举措 - 公司提出大力发展精密科技与智能穿戴等战略性新兴产业，以打造第二增长曲线[4] - 2025年6月，公司与汉航机电签署意向协议，拟以现金方式收购其持有的陕西长空齿轮有限责任公司全部或部分控股权，但截至报告期末最终交易方案尚未确定[4][5] - 对于智能穿戴业务，公司仅提及“继续推进产品功能创新及软硬件技术升级”，未在财报中详细披露[5] 管理层变动与专家建议 - 2025年11月底，公司董事会选举周进群担任新董事长，原董事长张旭华因工作调整辞职[6] - 专家建议公司需强化传统业务特色定位、加速新业务规模扩张、加快收购整合与管理提升[6] - 具体建议包括在智能穿戴业务上加强与华为等企业合作，推出搭载鸿蒙系统的智能手表，并尽快完成对长空齿轮的审计评估以确定交易方案[6]