公司2025年第四季度及全年业绩概览 - 第四季度每股营业收益为13.26美元，较上年同期18.39美元的亏损大幅扭亏，但低于市场共识预期0.8% [1] - 全年每股营业收益为44.54美元，同比增长49.3%，超出公司内部预期2.9% [12] - 第四季度总营业收入约44亿美元，同比下降4.6%，但超出市场共识预期2.7% [4] - 全年总营收为175亿美元，同比增长1.24%，与市场共识预期基本一致 [12] 公司收入与投资表现 - 总承保保费收入同比下降8.6%至43亿美元，低于公司内部预期的48亿美元，主要因公司主动削减部分意外险业务以聚焦高利润专业险种 [4][7] - 净投资收入同比增长18.8%至5.62亿美元，远超公司内部预期的3.306亿美元和市场共识预期的4.564亿美元，得益于资产规模扩大和另类投资回报强劲 [5][7] - 全年总承保保费收入为177亿美元，同比下降2.9%，低于公司内部预期的182亿美元 [12] 公司成本与承保业绩 - 总赔款与费用下降28.1%至39亿美元，主要原因是已发生损失及损失理算费用、佣金、经纪费、税费等下降 [5] - 承保利润为6000万美元，较上年同期14亿美元的承保亏损大幅改善 [6] - 税后巨灾损失净额为2.16亿美元，较上年同期的3.12亿美元收窄 [6] - 综合成本率同比改善20个基点至98.4%，但弱于市场共识预期的93.3%和公司内部预期的94.2% [6] - 全年综合成本率同比改善370个基点至98.6%，但弱于市场共识预期的97.3%和公司内部预期的95% [12] 公司分业务板块表现 - 再保险业务总承保保费为32亿美元，同比下降3.6%，低于公司内部预期的33亿美元，其中财产巨灾超赔和金融险种的增长被意外险比例合约及超赔业务的量减所抵消 [8] - 再保险业务综合成本率恶化至91.2%，上年同期为90.4%，且弱于市场共识预期的90和公司内部预期的84.4 [8] - 保险业务总承保保费为11亿美元，同比下降19.7%，意外健康险及其他专业险种的保费增长被财产/短尾险、专业责任险、工伤补偿险等业务的下降所抵消 [9] - 保险业务综合成本率同比大幅改善12,220个基点至117，但仍弱于公司内部预期的86.5和市场共识预期的102 [9] 公司财务状况与资本运用 - 截至2025年底，总投资及现金规模达454亿美元，较2024年末增长9.4% [10] - 股东权益同比增长11.4%至155亿美元 [10] - 截至2025年12月31日，每股账面价值同比增长10.8%至379.7美元 [10] - 年化净收入股东权益回报率同比提升340个基点至12.4% [10] - 全年经营活动现金流为31亿美元，同比下降38.1% [10] - 第四季度支付普通股股息8000万美元，合每股2美元 [11] - 2025年全年股票回购总额达7.97亿美元 [11] 同业公司业绩表现 - AXIS Capital 第四季度每股营业收益3.25美元，超出市场共识预期9.4%，同比增长9.4% [14] - AXIS Capital 总营业收入17亿美元，超出市场共识预期5.2%，同比增长近9%，净承保保费增长13%至14亿美元 [15] - Chubb 第四季度核心每股营业收益7.52美元，超出市场共识预期13.9%，同比增长24.9%，总营业收入153亿美元，同比增长7.4% [15][16] - American Financial Group 第四季度每股净营业收益3.65美元，超出市场共识预期14.8%，同比增长17%，但总营收20亿美元，同比下降2.7% [16][17]