核心观点 - 公司2026财年第二季度业绩表现强劲，营收和盈利同比大幅增长，成功应对了市场波动和行业逆风，并完成了包括品牌重塑、交易所转板及重要收购在内的多项战略举措，为长期增长奠定基础 [1][2][3] 财务业绩摘要 - 2026财年第二季度（截至2025年12月31日）：摊薄后每股收益为0.46美元，净利润为1160万美元，非GAAP EBITDA为3390万美元 [1] - 营收大幅增长：第二季度营收达64.769亿美元，较去年同期的27.423亿美元增长136%，较上一季度（2025年9月30日）的36.808亿美元增长76% [4][9] - 盈利能力提升：第二季度毛利润为9337万美元，同比增长109%，环比增长28% [4][9] - 净利润显著改善：第二季度归属于公司的净利润为1164万美元，同比增长77%，并较上一季度的净亏损94万美元实现扭亏为盈，增幅达1339% [4][5][9] - 非GAAP指标强劲：第二季度调整后税前利润为2322万美元，同比增长74%，环比增长377% [4][5][9] - 2026财年上半年业绩：营收为101.577亿美元，同比增长86%，毛利润为1.663亿美元，同比增长88%，但归属于公司的净利润为10697万美元，同比下降31% [8][10][11] 运营亮点与业务增长 - 黄金销量增长：第二季度黄金销量为54.5万盎司，同比增长17%，环比增长24% [12][23] - 直接面向消费者（DTC）业务表现突出：第二季度新增客户9.61万，同比增长47%，活跃客户达22.91万，同比增长64%，平均订单价值（AOV）为4824美元，同比增长52% [12][23] - JM Bullion (JMB) 业务稳健：第二季度平均订单价值为2637美元，同比增长29% [12][24] - CyberMetals资产管理规模扩大：截至期末，客户资产管理规模为1890万美元，较去年同期的820万美元大幅增长 [12][24] - 亚洲市场表现强劲：香港LPM业务的零售展厅活动和批发交易量均呈现积极势头 [3] 战略举措与公司发展 - 完成品牌重塑与交易所转板：公司从A-Mark Precious Metals更名为Gold.com，并将股票上市地从纳斯达克转移至纽约证券交易所，代码为“GOLD” [1][3] - 完成重要收购：于2026年1月完成了对美国大型直接面向消费者贵金属交易商Monex Deposit Company的收购 [3] - 近期收购整合：2025年2月收购SGI和Pinehurst，2025年4月收购AMS，这些收购对营收和毛利润增长有显著贡献 [30][31] - 总部搬迁：将公司总部迁至加利福尼亚州科斯塔梅萨 [3] - 宣布季度股息：董事会宣布每股0.20美元的季度现金股息，将于2026年3月4日派发 [49] 财务表现驱动因素与细分 - 营收增长驱动：营收增长主要得益于黄金和白银平均售价上涨、黄金销量增加以及近期收购贡献，部分被白银销量下降所抵消 [30] - 毛利润结构变化：第二季度毛利润中，直接面向消费者（DTC）板块贡献了77%（去年同期为56%），JM Bullion (JMB) 贡献了29%（去年同期为38%） [31] - 费用增长：第二季度销售、一般及行政（SG&A）费用为5978万美元，同比增长132%，主要由于薪酬、广告及专业咨询费用增加，以及新收购子公司的费用纳入 [32] - 利息支出增加：第二季度利息支出为1625万美元，同比增长57%，主要因产品融资安排和贵金属租赁的利率及借款增加 [35]