核心观点 - 公司报告了连续第14个季度和第5个全年盈利 2025财年总收入创历史新高 达到11.268亿美元 第四季度收入为2.810亿美元 亦创同期历史记录 [1] - 公司强调其多元化业务模式（定期航班、包机和货运）的成功执行 特别是在货运业务大幅扩张和包机收入创纪录的背景下 仍实现了行业领先的利润率 [2][5] - 公司已与Allegiant达成最终合并协议 预计交易将于2026年下半年完成 鉴于待决交易 公司将不再提供季度业绩指引或召开电话会议 [15][16] 财务业绩摘要 - 第四季度 (2025年Q4): 总营业收入2.810亿美元 同比增长7.9% 创公司第四季度历史记录 GAAP摊薄后每股收益为0.15美元 调整后摊薄每股收益为0.17美元 [1][3] - 2025财年全年: 总营业收入11.268亿美元 同比增长4.7% 创全年历史记录 GAAP摊薄后每股收益为0.96美元 调整后摊薄每股收益为1.10美元 [1][3] - 盈利能力: 第四季度GAAP营业利润为1820万美元 营业利润率为6.5% 调整后营业利润为1950万美元 调整后营业利润率为7.0% 全年GAAP营业利润为1.006亿美元 [3][4] - 调整后指标: 2025年全年调整后税前利润为8020万美元 同比增长5.3% 调整后净利润为6050万美元 同比增长4.4% [3][4] 业务板块表现 - 定期航班服务: 第四季度运力（可用座位里程）同比下降9.8% 原因是资源被重新调配以支持货运机队扩张 在强劲需求环境下 单位收入（TRASM）同比增长8.9% 客座率提升至84.4% 平均基本票价和每名乘客辅助收入均同比增长 [5][8][29] - 包机服务: 第四季度收入同比增长18.0% 达到5659.1万美元 创公司第四季度历史记录 包机飞行小时同比增长12.4% 其中64%的飞行小时来自长期合同 [5][9][26] - 货运服务: 第四季度收入同比大幅增长67.9% 达到4804.5万美元 主要受年内新增8架货机的推动 货运飞行小时同比增长50.6% [5][9][26] 运营与成本 - 运力与效率: 2025年第四季度总系统飞行小时同比增长9.2% 其中货运飞行小时增长50.6% 包机飞行小时增长12.4% 定期航班飞行小时下降8.5% [7] - 成本控制: 第四季度GAAP运营费用同比增长12.1% 高于总飞行小时9.2%的增幅 每加仑燃油成本同比增长3.6% 至2.56美元 [10][30] - 单位成本: 第四季度每可用座位里程成本（CASM）为14.22美分 同比增长19.1% 调整后CASM（剔除燃油等）为8.78美分 同比增长12.1% 增长主要受支持机队扩张的雇员人数增长4.5%以及计划外重型维护增加的影响 [10][29][54] 资产负债表与流动性 - 流动性: 截至2025年12月31日 总流动性为3.028亿美元 包括1.447亿美元现金及现金等价物、8310万美元可供出售证券以及7500万美元循环信贷额度可用金额 [12][13] - 债务状况: 净债务为3.640亿美元 总债务和租赁负债为5.918亿美元 较2024年末的6.190亿美元有所下降 [13] - 资产与权益: 总资产为16.805亿美元 股东权益为6.252亿美元 同比增长9.6% [32] 机队与战略发展 - 机队构成: 截至2025年底 客运机队拥有47架飞机 货运机队运营20架货机 另有3架飞机租赁给非关联航空公司 [14] - 扩张计划: 计划于2026年初在辛辛那提/北肯塔基国际机场开设新运营基地 以提升货运业务运营效率 计划在2026年第三季度初新增两架货机 其中一架将作为备用机 [11] - 飞机交付: 第四季度接收了一架737-900ER和一架737-800飞机 预计将在2026年第一季度末前投入运营 [11]