公司业绩概览 - 2025年第四季度及全年业绩表现优异，实现了连续第14个季度的强劲保险销售，全年新单年化保费总额增长15% [1] - 2025年全年每股营业收益增长11%，向股东返还3.86亿美元，较2024年增长11% [1] - 公司实现了并多数情况下超越了2025年所有指导指标 [5] 第四季度财务表现 - 第四季度净利润为9300万美元，每股摊薄收益0.95美元；营业利润为1.434亿美元，每股摊薄收益1.47美元 [5] - 保险产品收入为每股1.19美元，同比增长18%；总额为1.161亿美元，同比增长9% [4] - 未分配至产品线的投资收入为每股0.60美元，同比下降3%；总额为5810万美元，同比下降11% [4] - 营业所得税前利润为每股1.78美元，总额为1.735亿美元 [6] - 第四季度营业股本回报率为11.4%（剔除重大事项后） [5] 全年财务表现 - 2025年全年净利润为2.293亿美元，每股摊薄收益2.30美元；营业利润为4.392亿美元，每股摊薄收益4.40美元 [5] - 保险产品收入为每股4.57美元，同比增长16%；总额为4.563亿美元，同比增长7% [9] - 未分配至产品线的投资收入为每股1.70美元，同比增长10%；总额为1.694亿美元，同比增长1% [9] - 营业所得税前利润为每股5.54美元，总额为5.532亿美元 [9] - 全年营业股本回报率为12.4%，剔除重大事项后为11.4% [15] 资本状况与股东回报 - 截至2025年12月31日，每股账面价值为27.92美元，剔除累计其他综合亏损后的每股摊薄账面价值为38.81美元 [5][27] - 债务与资本比率从2024年末的42.2%降至2025年末的33.6%，主要由于在2025年第二季度偿还了2025年票据 [28] - 第四季度根据股票回购计划回购了6000万美元普通股，平均成本为每股40.74美元，共回购150万股 [25] - 截至2025年末，持有公司现金及投资为3.514亿美元，拥有额外4.204亿美元的普通股回购授权 [25][26] - 美国保险子公司合并法定风险基础资本比率在2025年末估计为380% [24] 投资组合与资产质量 - 截至2025年12月31日，可供出售固定期限证券的摊余成本为257.764亿美元，其中投资级证券占10.785亿美元，投资级以下证券占246.979亿美元 [22] - 可供出售固定期限证券投资组合的公允价值为238.868亿美元，未实现净亏损为18.856亿美元（含未实现收益2.353亿美元，未实现亏损20.889亿美元） [23] - 截至2025年12月31日，信贷损失准备金为3600万美元 [23] 非营业项目与重大事项 - 2025年第四季度非营业项目税前亏损为6210万美元，主要受投资处置亏损、技术现代化计划支出、资产减值及剥离业务亏损等因素影响 [6] - 2025年全年非营业项目税前亏损为2.598亿美元，主要受嵌入式衍生负债公允价值变动、技术现代化计划支出、商誉及其他资产减值等因素影响 [10] - 2025年全年营业利润受到3750万美元（每股0.38美元）的有利重大事项影响，主要源于第三季度的年度精算审查及第一季度的期外调整 [8][49] - 2024年营业利润受到1880万美元（每股0.17美元）的有利重大事项影响 [8]