Encompass Health 2025年第四季度及全年业绩 - 公司是美国最大的住院康复医院所有者和运营商，在39个州和波多黎各拥有173家医院 [1][9] - 2025年第四季度净营业收入为15.446亿美元，同比增长9.9% [2] - 第四季度来自持续经营的稀释每股收益为1.42美元，同比增长20.3%；调整后每股收益为1.46美元，同比增长24.8% [2] - 第四季度经营活动产生的现金流为3.46亿美元，同比增长24.1%；调整后EBITDA为3.356亿美元，同比增长15.9% [2] - 2025年全年净营业收入为59.352亿美元，同比增长10.5%；全年调整后EBITDA为12.679亿美元，同比增长14.9% [3][16] - 全年来自持续经营的稀释每股收益为5.55美元，调整后每股收益为5.45美元 [16][19] 运营指标与增长驱动 - 第四季度出院人次为67,238人，同比增长5.3%；同店出院人次增长率为3.2% [2] - 第四季度每出院人次净患者收入为22,273美元，同比增长4.1% [2] - 2025年公司通过开设8家新医院和在现有医院增加127张床位，总计新增517张住院康复床位，显著提升了服务能力 [3] - 首席执行官认为，美国人口老龄化导致对公司服务的需求持续增长，公司具备独特优势来满足这一不断增长的需求 [3] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年净营业收入在63.65亿美元至64.65亿美元之间 [5] - 预计2026年调整后EBITDA在13.4亿美元至13.8亿美元之间 [5] - 预计2026年来自持续经营的调整后每股收益在5.81美元至6.10美元之间 [5] 财务状况与现金流 - 2025年全年经营活动产生的净现金为11.756亿美元，投资活动使用的净现金为7.646亿美元，融资活动使用的净现金为4.312亿美元 [17][27][28] - 第四季度调整后自由现金流为2.354亿美元，同比增长23.6% [2] - 截至2025年12月31日，公司总资产为70.897亿美元，总负债为38.139亿美元，股东权益为32.175亿美元 [17] - 2025年全年资本支出主要用于购置物业、设备和无形资产，金额为7.364亿美元 [17] - 2025年公司回购了普通股（含费用和支出）1.58亿美元，支付普通股股息7110万美元 [17] 非GAAP财务指标说明 - 公司提供了调整后每股收益、调整后EBITDA和调整后自由现金流等非GAAP财务指标 [2][12] - 公司解释，除净营业收入外，未提供基于GAAP的业绩指引，原因是无法合理预测某些非经常性项目的影响，例如政府及集体诉讼和解、股票增值权公允价值调整、债务提前清偿损失、所得税拨备调整、重组相关费用等 [13] - 公司提供了2026年部分可合理估计的GAAP项目，包括约1.2亿美元的利息支出及债务折扣和费用摊销，以及约1000万美元的债务相关项目摊销 [15]