市场整体表现 - 美股主要指数普遍收跌，道琼斯工业平均指数下跌1.2%或约600点 [1] - 纳斯达克综合指数下跌1.6%，标准普尔500指数下跌约1.4% [2] - 罗素2000指数表现最弱，微盘股指数下跌约2.67% [3] - 芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)升至20.69%，突破20的心理关口 [4] 行业板块表现 - 公用事业是唯一上涨板块，微涨10个基点 [5] - 材料板块领跌，跌幅约2.33%至2.67%，其中黄金和白银矿商股下跌 [5] - 非必需消费品板块下跌2%，科技板块下跌1.8%，均跑输标普500指数 [5] - 半导体指数表现相对坚挺，成为市场中的亮点 [3][4] 大型科技股动态 - 微软和亚马逊股价均下跌超过4% [6] - 软件板块普遍疲软，但思科和IBM等少数股票上涨 [7] - 半导体板块多数上涨，但超微半导体(AMD)在财报后连续数日下跌 [7] - 防御性消费必需品股如宝洁、可口可乐和强生表现相对较好 [8] 亚马逊第四季度财报分析 - 第四季度每股收益为1.95美元，略低于市场预期的1.96美元 [8] - 第四季度净销售额为2133.9亿美元，高于市场预期的2114.9亿美元 [8] - 亚马逊云服务(AWS)第四季度净销售额增长24%至355.8亿美元，超出21%的预期和348.8亿美元的市场预期 [8][9] - 第四季度运营利润率为11.7%，符合市场预期 [9] - 公司预计第一季度净销售额在1735亿至1785亿美元之间，中值略高于1755.4亿美元的市场预期 [10] 亚马逊资本支出计划与市场反应 - 公司预计2026年资本支出约为2000亿美元，远高于约1461亿美元的市场预期 [10][14] - 财报公布后，亚马逊股价在盘后交易中一度下跌约9%，随后跌幅扩大至近11% [10][13] - 尽管95%的分析师给予亚马逊“买入”评级，但高昂的资本支出计划引发投资者对回报率的担忧 [13][16] - 分析师指出，2000亿美元的资本支出较2025年预估增长约50%，而2025年资本支出已较2024年增长约60% [17] 科技巨头资本支出竞赛与行业影响 - 谷歌母公司Alphabet此前给出的资本支出指引高达1850亿美元，亚马逊的2000亿美元计划延续了高投入趋势 [11][18] - 分析师认为，包括谷歌、微软、亚马逊和Meta在内的超大规模云服务商正在为争夺人工智能算力而进行激烈投资竞赛 [21] - 高资本支出旨在构建长期竞争护城河，确保有足够的计算能力来满足AI需求并快速适应技术发展 [21][24] - 下游供应链将受益，英伟达、博通、美光科技等半导体公司以及台积电等设备制造商需求将持续强劲 [28][30][31][32] AWS业务表现与前景 - AWS收入增速连续两个季度加速，本季度24%的增长率显著高于市场预期的21%-22% [15][16] - 分析师认为，AWS的增长需要进一步加速，以证明高资本支出的合理性 [25] - AWS利润率一直稳定在30%左右的中段水平，未来有望提升至40%以上 [26][27] - 与竞争对手相比，微软Azure增长39%，谷歌云增长47%-48%，亚马逊需要更快增长以保持竞争力 [33] 亚马逊整体业务与估值观点 - 除AWS外，公司的零售业务和广告业务也表现强劲 [36] - 高利润率的广告业务和AWS的增长速度快于电子商务零售业务，有望推动公司长期运营利润率扩张 [36] - 分析师预计，未来5到10年内，公司年收入可能超过1万亿美元，并认为当前估值相对具有吸引力 [37] - 公司在AI应用方面拥有广泛潜力，不仅限于云服务，还包括广告、商业、机器人、边缘物理AI和自动驾驶配送等领域 [41] 劳动力市场数据 - 1月份裁员人数达到2009年金融危机以来的最高水平 [43][44] - 初请失业金人数超出预期，JOLTS职位空缺数降至2020年9月以来的最低水平 [44][45] - ADP就业报告显示，新增就业岗位低于共识预期，且集中在医疗保健和教育等非周期性行业 [44][45] - 失业率虽仍处于低位，但过去三年已上升约1个百分点，不过传统上预示经济衰退的指标关系在当前周期已发生变化 [50][51] 宏观经济与消费者状况 - 经济学家认为，劳动力市场疲软部分源于人口老龄化、移民限制以及AI对白领行业（如金融、专业和商业服务）初级岗位的影响 [45][48] - 消费者整体表现良好，低失业率和资本市场收益提供支撑，但存在分化：中低收入群体更多依赖信贷维持消费，而高收入群体支出强劲 [54][56][57] - 市场对美联储降息的预期升温，预计今年将有超过两次降息，这可能有助于制造业、建筑业和小企业等 struggling 的领域 [46][47] 未来关注要点 - 2月6日将公布多家公司财报，包括菲利普莫里斯国际、百健、凯雷集团和AutoNation [63] - 安德玛将在市场开盘前公布第三季度业绩，分析师预计其收入将出现中个位数百分比下降 [63][64] - 美联储副主席菲利普·杰斐逊将发表讲话，其关于平衡通胀降温与经济韧性的评论可能影响市场对降息时机和步伐的预期 [64][65] - 有两宗IPO值得关注：珍妮弗·加纳支持的食品公司Once Upon a Farm将在纽交所上市，黑石集团支持的Liftoff Mobile将在纳斯达克上市，目标估值超过50亿美元 [65][66]