险资2026年初A股调研活动与投资偏好分析 - 2026年开年以来，保险公司及保险资管公司合计调研A股上市公司逾300家，调研活动显示出险资对区域性银行和新质生产力领域个股的关注[1] 调研机构与标的分布 - 截至2月5日，共有96家保险公司和32家保险资产管理公司参与调研，其中太平养老、长江养老、国寿养老、人保养老等保险公司调研次数均超过30次，泰康资产、华泰资产、新华资产等保险资管公司调研次数也均达到30次以上[2] - 调研对象集中在部分区域性银行以及电子元件、电子设备和仪器、半导体材料与设备等领域[2] - 上海银行被14家保险公司及保险资管公司调研，南京银行得到10家调研，调研关注点包括息差变化及管理举措、投资策略、资产质量、分红计划、信贷投放安排等[2] - 新质生产力相关个股中，海天瑞声、中际旭创、熵基科技、翔宇医疗、海康威视、英唐智控、精智达等受到多家险资机构关注和调研[2] 险资投资策略与核心逻辑 - 险资投资以深度研究的优质个股直接投资为核心，通过对产业趋势和公司基本面的深度研判，精选中长期成长确定性高的领军企业[3] - 上市公司调研是险资投研的重要环节，其动向可视为险资投资的风向标[3] 对高股息资产的配置需求 - 对银行股的持续关注源于险资对股息现金流的渴求，银行股是高股息资产的代表之一[4] - 低利率环境持续迫使险资为增厚收益而向权益类资产要回报，更看重确定性与现金流，会重点关注有稳定现金流的资产，高股息资产是重要的关注和投资方向[4] - 在低利率和资产荒背景下，高股息股票配置价值凸显，可以弥补固收票息承压的缺口，2025年以来险资机构持续加码红利策略，青睐以银行股为代表的高股息标的[4] - 高股息股票是险资权益投资配置盘的核心方向，侧重于长期持有和股息收益，主要考核指标是长期潜在收益率和分红收益率[4] - 险资增配高股息股票并使用FVOCI计量，是新会计准则实施后保险公司应对利润表波动加大的重要举措[4] 对新质生产力赛道的布局 - 险资作为典型的长期资金、耐心资本，与新质生产力所依托的科技创新与战略性新兴产业有较高的契合度，布局该赛道是大势所趋[5] - 在科技创新与新质生产力方面，险资会聚焦于具备真实技术壁垒、清晰商业模式且能兑现业绩的细分领域[5] - 对于商业模式成熟、研究透彻的科技龙头，险资会直接投资以获取超额收益，对于技术路径多变、格局未定的新兴科技赛道，则会更多利用行业主题ETF或产业基金间接布局[6] - AI主导的科技板块和高端制造板块是未来科技革命的核心，险资会持续关注和研究，对于商业模式清晰、具备深厚护城河的龙头公司会直接进行投资，并根据市场风险偏好、产业催化剂出现节奏以及估值水平进行灵活配置[6] - 险资将密切跟踪市场流动性与上市公司盈利修复节奏，在估值合理、流动性充裕时积极布局，关注成长性与产业趋势弹性[6]