贵金属价格剧烈下跌 - 2月5日夜间，COMEX黄金期货收跌3.08%，报4798.1美元/盎司；COMEX白银期货收跌16.64%，报70.35美元/盎司 [1] - COMEX白银期货此次大幅下跌，一天就轻松抹去前三天的弱反积累的涨幅 [1] - 1月30日（纽约时段），国际贵金属价格大幅跳水，创下1980年以来最大单日跌幅，其中现货白银一度跌超36%，黄金最高跌超12% [3] - 现货铂金和钯金也分别重挫17.59%和14.89% [3] - 2月2日至4日，COMEX白银期货分别反弹0.98%、10.27%和5.36%，但2月5日的大跌将三天的反弹全部抹去 [3] 市场下跌触发因素 - 市场分析认为，最初由特朗普宣布提名凯文·沃什为下任美联储主席的消息触发 [3] - 这一提名缓解了市场对美联储独立性的担忧，推动美元走高并打压金银 [3] - 市场正在按“鹰派沃什”进行交易，沃什的提名有助于稳定美元，并降低美元持续走弱的单边风险，从而挑战“货币贬值交易”的逻辑 [3] - 沃什曾任美联储理事，主张缩减美联储资产负债表规模，对量化宽松政策持批评态度，风格以鹰派著称 [5] 美联储利率预期 - 据CME“美联储观察”消息，美联储到3月降息25个基点的概率为22.7%，维持利率不变的概率为77.3% [4] - 美联储到4月累计降息25个基点的概率为36.2%，维持利率不变的概率为58.1%，累计降息50个基点的概率为5.6% [4] - 到6月累计降息25个基点的概率为50.2% [4] 对A股市场的影响 - 受外围利空影响，A股有色板块继续承压 [4] - 2月5日，湖南白银、白银有色、四川黄金等前期高标继续领跌，其中湖南白银、白银有色跌停 [4] - 基金方面，国投白银LOF已经连续四个一字板跌停 [4] 专家观点与后市分析 - 黄金、白银的调整远没有结束，强烈建议投资者不要盲目抄底 [5] - 从技术指标角度，需等待最初的恐慌性抛售过后，观察量能的萎缩和支撑位的出现再作判断 [5] - 黄金、白银作为天然的避险资产，其走势与国际地缘政治局势密切相关，例如中东局势的演进 [5] - 黄金价格与美元汇率总是呈现出反向关系，即“跷跷板效应”，美元弱黄金就强，美元强黄金就弱 [5] - 黄金的核心功能是“保值”与“避险”，其上涨逻辑与国际地缘政治、美元货币政策、全球经济形势等不确定性密切相关 [5]