公司业绩概览 - IAC管理层在第四季度财报电话会议上强调，公司以“稳健”的表现结束了专注于执行的一年，主要得益于People Inc的持续发展势头以及增持MGM的股份 [4] - IAC旗下People Inc第四季度数字收入增长14%，尽管核心网络会话量同比下降13% [3][6] - 公司停止提供季度业绩指引，改为提供年度目标，并预计2026年与谷歌诉讼相关的费用约为1500万美元，同时回购了3.37亿美元股票，使流通股数量减少约10%，并将MGM持股比例增至25% [5][18] 数字收入驱动因素 - 第四季度14%的数字收入增长由广告（+9%）、效果营销（+17%）和授权（+36%）三大类别共同推动 [2][6] - 非会话收入（即不依赖于网络会话的收入）约占数字总收入的38%，并在第四季度同比增长37%，增长由D/Cipher、活动、创作者与社交模式（包括Feedfeed收购）、Apple News合作以及AI授权协议引领 [7] - 会话收入占数字收入的62%，第四季度同比增长4%，这得益于高端销售和效果营销，尽管谷歌引荐流量下降 [7] 核心业务（People Inc）表现与挑战 - People核心网络会话量在第四季度同比下降13%，过去两年谷歌搜索引荐流量下降50%是“最大贡献因素”，同时非搜索流量来源也表现疲软，包括当季Google Discover流量下降 [1] - 公司强调向非自有平台分发和非会话收入的战略转变，过去两年非自有平台浏览量几乎翻倍，第四季度同比增长43%，公司已扩展在Instagram、Apple News、TikTok和YouTube等平台的分发 [6][7] - 印刷收入下降23%，部分原因是上年同期包含2000万美元的政治广告收入，以及印刷行业的持续下滑 [2] 其他业务部门表现 - Care业务收入当季下降9%，主要受企业收入下降13%拖累，因雇主收紧福利支出，消费者收入下降4%，公司预计消费者和Care总收入将在年中恢复增长 [10] - Care业务调整后息税折旧摊销前利润为1900万美元，利润率为22%，在剔除上年同期法律费用和遣散费后，盈利能力基本持平 [11] - 新兴与其他业务收入增长18%并“转为盈利”，实现300万美元调整后息税折旧摊销前利润，其中The Daily Beast收入增长50%，Vivian自2024年第三季度以来首次恢复季度增长 [12] 公司战略与产品计划 - 管理层描述了超越“传统数字出版”的长期战略，旨在将标志性内容品牌“转化”为新的消费者业务和独立产品，以减少对AI驱动去中介化的脆弱性，正在Southern Living、Food & Wine和Travel + Leisure等品牌下开发相关概念 [8] - 产品计划示例包括：推出不到一年的“MyRecipes”食谱锁已拥有300万注册用户，保存了2400万份食谱；重新推出不到一年的People应用约有30万次下载，应用内用户平均访问时长为6分钟（网站为2分钟），玩游戏的用户在应用内花费约20分钟；InStyle的“The Intern”社交视频系列的赞助收入规模扩大，每季售价约50万至70万美元 [19] 财务指引与资本配置 - 对于People Inc，公司指引其数字收入和数字调整后息税折旧摊销前利润均将实现中高个位数增长，People Inc总调整后息税折旧摊销前利润指引为3.1亿至3.4亿美元，该范围意味着数字调整后息税折旧摊销前利润为3.25亿至3.55亿美元，而2025年为3.15亿美元 [5][15] - 对于搜索业务（Ask Media/AMG），公司指引其调整后息税折旧摊销前利润在负500万至正1000万美元之间，其未来很大程度上取决于与谷歌延长付费列表关系的谈判 [16] - 对于公司整体，预计2026年调整后息税折旧摊销前利润向自由现金流的转化率将超过50% [17] - 在资本配置方面，公司过去12个月回购了3.37亿美元IAC股票，并将继续“机会主义地”评估股票回购，同时增持MGM股份至25% [18]