美联储货币政策与资产负债表路径 - 美联储短期难以启动“缩表”进程 [1] - 但美联储持续“扩表”或进行量化宽松（QE）的门槛也已显著提高 [1] - 一个新的临时性货币-财政协同方式可能是美联储增加降息幅度，同时财政部增加短期债券发行 [1] 利率与美元前景 - 美联储最终的降息幅度可能会超出市场当前预期 [1] - 基于此，美元宽松交易可能在短期内回归市场 [1] 美国银行业与债券市场影响 - 美债收益率曲线陡峭化，叠加金融去监管的推进，将对美国银行股票构成利好 [1] 黄金市场展望 - 美联储的货币政策将决定黄金牛市的终点 [1] - 但目前来看，这一关键的拐点尚未到来 [1] 中国股票与全球商品市场 - 中国股票与全球商品市场当前只是暂时承压 [1] - 市场正在静待宽松货币政策的预期回归 [1]