2025年“固收+”基金市场表现 - 广义“固收+”基金存量规模达1.79万亿元，同比增长90.1% [1] - 二级债基规模增长136%至1.42万亿元，是规模增长的核心 [1] - 全年新发基金份额为1216亿份，同比增长14%，主要由二级债基贡献 [1] 2025年“固收+”基金业绩与风险 - 全年累计收益率为6.4%，同比提升1.1个百分点 [1] - 转债基金以23.3%的全年收益率领跑，第三季度单季收益率最高达3.8% [1] - 全年最大回撤为-2.7%，同比收窄1.5个百分点 [1] 2025年“固收+”基金资产配置 - 股债仓位中枢维持在80%/15%，环比加仓股票1.5个百分点 [1] - 债券细分配置上，增配国债2个百分点、金融债10个百分点，减配可转债7个百分点、企业债3个百分点 [1] 2025年第四季度“固收+”基金市场动态 - 整体规模环比增长13.8%至1.79万亿元，二级债基规模环比增长18.1%至1.41万亿元 [1] - 转债基金规模环比收缩4.2%至581亿元 [1] - 当季收益率环比回落3.4个百分点至0.4%，最大回撤走扩0.5个百分点至-1.7% [1] 2025年第四季度“固收+”基金操作策略 - 纯债部分久期微缩至2.9年 [1] - “固收+”基金整体采取加杠杆且持仓集中度微升的操作 [1] - 转债基金则采取降杠杆且持仓集中度下降的操作 [1]