2025年度业绩表现 - 2025年公司实现营收147.22亿元，同比增长0.53%，归母净利润12.31亿元，同比增长10.43% [1][2] - 公司加权平均净资产收益率达81.68%，同比提升21.51个百分点 [2] - 2025年公司整体啤酒销量同比增长0.68%，跑赢行业（中国规模以上企业啤酒产量同比下降1.1%），成为营收稳增的核心支撑 [1][3] 历史业绩与产品结构 - 2023年公司营收148.1亿元，同比增长5.53%，归母净利润13.37亿元，同比增长5.78% [2] - 2024年公司营收146.4亿元，同比下降1.15%，归母净利润11.15亿元，同比下降16.61%，啤酒销量为297.49万千升 [2] - 2024年啤酒业务营收141.70亿元，占总营收96.76%，其中高档产品营收85.92亿元，主流产品营收52.43亿元，产品结构持续优化 [2] 经营策略与成本控制 - 公司在“嘉速扬帆”战略下，通过优化产品结构、加速新品布局、拓展非现饮渠道、深耕“大城市”计划等举措展现经营韧性 [3] - 受益于大宗原材料成本下降和供应网络优化，公司毛利率得到提升（2023年49.75%，2024年49.71%，2025年回升），盈利能力增强 [3] 与嘉威啤酒诉讼调解 - 公司与嘉威啤酒持续多年的合同纠纷于2025年12月31日以调解结案，彻底化解长期法律风险 [1][4][5] - 根据《调解协议》，公司需一次性支付嘉威啤酒量价差结算款1亿元（不含税），并在2026至2028年每年固定采购14.26万千升啤酒，采购价为4000元/千升（不含增值税） [5] - 该调解的会计处理预计增加公司2025年度利润总额3710.55万元，增加归母净利润1907.96万元，成为利润增长的重要补充 [1][5] 诉讼解决的长远意义 - 诉讼落定使公司能集中资源聚焦主业经营，并明确了未来三年与嘉威啤酒的合作框架，稳定了供应链合作关系 [6] - 风险出清有助于提升市场与投资者信心，利于公司后续融资及业务拓展工作的开展 [6]