核心观点 - 螺纹钢市场呈现供需双弱格局，价格在低位窄幅震荡，节后库存去化压力较大，价格或延续低位震荡态势 [1][4] 价格与市场表现 - 2026年初螺纹钢期货主力合约价格运行区间收窄至31003180元/吨 [1] - 现货市场受淡季需求拖累走弱，华东核心区域螺纹钢价格累计下跌6090元/吨 [1] 供应端：产量自低位回升 - 建筑钢厂生产积极性高，螺纹钢周产量自去年12月中旬以来持续回升，截至1月30日当周达199.83万吨，累计增加21.05万吨 [2] - 当前产量已升至相对高位，与去年农历同期基本持平，同比微增0.42万吨，增幅0.21% [2] - 产量回升主要由长流程钢厂驱动，其周产量为167.62万吨，较阶段低位累计增加16.4万吨 [2] - 短流程钢厂周产量亦持续攀升至32.21万吨，其间多次创阶段新高 [2] - 随着春节临近，钢厂将逐步停产，预计后续产量将收缩 [2] 需求端：季节性走弱特征明显 - 螺纹钢周度表观消费量为176.4万吨，环比下降24.04万吨，同比减少13.65万吨，降幅7.18% [3] - 1月全国主要贸易商建筑钢材日均成交量均值为8.37万吨，环比下降14.46% [3] - 水泥出库量、混凝土发运量等相关需求指标同步收缩，均处于近年同期低位，印证需求疲软 [3] - 下游行业基本面未见改善，房地产市场持续低迷，基建投资短期难有增量释放 [3] 库存与供需平衡 - 螺纹钢库存拐点已现且增幅扩大，截至1月30日当周库存总量为475.53万吨，环比增加53.50万吨，增幅12.68% [4] - 当前库存绝对水平虽处近年农历同期低位，但仍高于去年同期 [4] - 库销比最新值为2.696，同比上升22.6%，为近年农历同期相对高位，表明库存压力突出 [4] - 螺纹钢产量呈现逆季节性回升，供应变化与往年不同，假期期间库存累积预期较强 [4] - 钢坯库存水平也明显高于往年同期，预计节后库存去化压力较大，将对钢价形成压制 [4] 后市展望 - 供应回升、需求偏弱，螺纹钢价格将继续承压运行 [4] - 春节后国内相关政策加码预期升温，或对市场情绪形成一定支撑 [3] - 在预期与现实博弈下，螺纹钢价格或延续低位震荡态势，需重点关注春节期间库存累积幅度 [4]