行业背景与市场需求 - 狂犬病是致死率接近100%的急性传染病 全球公共卫生挑战严峻 中国每年约有4000万狂犬病暴露人群 但暴露后人群的疫苗接种率仅为35%左右 [2] - 2024年起 国内狂犬病发病与死亡病例数在连续四年下降后出现回升 2025年呈现陡增趋势 全年报告发病244例 死亡233例 两项数字均创2020年以来新高 表明防治态势严峻且疫苗市场升级需求迫切 [2] - 在发病与死亡人数回升的背景下 市场对更安全、更有效的狂犬病疫苗需求变得尤为迫切 [1] 公司核心产品进展 - 艾美疫苗旗下全资子公司艾美荣誉全球自主首研的无血清迭代狂犬疫苗 已顺利通过国家药监局药物临床试验现场检查及药品注册生产现场检查 标志着该款重磅产品距离正式上市越来越近 [1] - 已完成揭盲的III期临床研究结果显示 该无血清迭代狂犬疫苗具有良好的安全性、免疫原性和免疫持久性 已全面达到临床试验预设评价标准 [1] - 与传统的Vero细胞狂犬疫苗和人二倍体狂犬疫苗相比 该无血清迭代狂犬疫苗完全不同 是一款迭代升级的产品 不含有动物血清 显著提高了安全性 降低了不良反应的发生概率 [1] - 目前全球市场上尚未有无血清狂犬疫苗获批上市 该产品有望凭借技术优势成为市场需求持续走高趋势下的首选 [1] 公司市场地位与产品布局 - 艾美疫苗是全球第二大的狂犬疫苗生产企业 已构建覆盖不同技术路径的狂犬疫苗全产品矩阵 管线覆盖Vero细胞狂犬疫苗、新工艺高效价人二倍体细胞狂犬疫苗、无血清狂犬疫苗、mRNA狂犬疫苗 形成了高端和中端狂犬疫苗的全市场覆盖格局 [2] - 这一全产品矩阵布局 为公司奠定了在国内狂犬疫苗市场上未来不可撼动的霸主地位 [2] 商业化能力与增长前景 - 公司已建立起覆盖全国31个省份的销售网络 能够支持新产品快速实现市场渗透 [3] - 公司积极拓展海外市场 目前已向巴基斯坦、埃及、塔吉克斯坦和科特迪瓦等多个新兴市场出口狂犬病疫苗等产品 未来海外市场有望为公司打开新的增长空间 [3] - 随着无血清狂犬疫苗上市在即 公司正迎来创新产品集中上市的关键阶段 [4] - 券商研报给出公司2027年净利润的大胆预测 其中国证国际证券预测为8.83亿元人民币 复星国际证券预测为15.2亿元人民币 [4] - 随着多款创新重磅大单品疫苗陆续进入收获期 公司不仅有望实现业绩的跨越式增长 也将在国内乃至全球高端疫苗市场中扮演更加重要的角色 [4]