行业趋势：国际美妆巨头重仓印度市场 - 2026年初，联合利华与欧莱雅两大美妆巨头在印度市场密集布局，联合利华以数百万美元风险投资押注本土新兴品牌，欧莱雅则豪掷近30亿人民币（约3.5亿欧元）在印度建设全球AI美容科技中心 [1] - 印度美妆市场潜力巨大，预计到2035年市场规模将达到400亿美元（约2782.8亿元人民币），年复合增长率为5.6% [4] - 市场增长动力源于人口结构红利，印度已成为世界第一人口大国，预计到2050年人口将达16亿多，持续释放庞大的新生代消费群体 [3] 市场机遇：印度美妆市场的核心驱动力 - 消费需求旺盛，美妆及个护市场正稳步扩张 [4] - 高端美妆市场渗透率仍处于较低水平，存在巨大的消费升级与挖掘潜力 [5] - 天然成分产品深受青睐，超过47%的印度消费者在选择护肤品时将天然成分视为首要考虑因素，其中源自印度传统的“阿育吠陀”理念占据重要地位 [14] - 阿育吠陀相关市场预计到2030年收入将达到288.3亿美元（约2005.88亿元人民币），复合年增长率为12.3% [14] 竞争格局：巨头投资与收购活动活跃 - 联合利华在2024-2025两年间，对印度品牌进行了至少7次投资，重点集中在护肤品类以完善品牌矩阵 [7] - 联合利华最大一笔投资是以约25.09亿元人民币收购印度高端美容品牌Minimalist [7] - 其他国际巨头同步加快布局，高丝集团于2025年收购印度DTC护肤品牌Foxtale 10%的股权，LVMH集团旗下基金对SUGAR Cosmetics投资共计约3.8亿元人民币 [10] - 欧莱雅自2013年收购孟买护肤品牌Cheryl's Cosmeceuticals进入印度市场，截至2023年已引入15个美妆及个护品牌进行培育，并于2025年领投了印度护肤品牌Deconstruct的A轮融资 [11] - 国际巨头在印度的投资金额多数落在1000万至5500万元人民币区间，相较于欧美市场更为保守，体现了“快速试错、追求中短期回报”的策略思路 [11] 市场进入策略：渠道合作与本土化培育 - 国际美妆巨头借力本土成熟电商渠道快速切入市场，欧莱雅旗下Urban Decay、资生堂旗下NARS均通过印度美妆电商巨头Nykaa进入印度市场 [15] - 宝洁、联合利华则选择让部分个护品牌入驻Meesho平台 [15] - 雅诗兰黛与Nykaa合作，联合发起孵化计划BEAUTY&YOU India，并在2025年与印度政府机构签署备忘录，系统性地扶持本土美妆初创企业，旨在构建深层的本土产业影响力 [15] - 欧莱雅在印度投资建设全球美容科技中心，标志着竞争从渠道合作、品牌投资提升至核心科技基础设施的层面 [18] 管理团队：印度裔高管成为战略关键 - 印度裔人才正渗透至美妆行业核心决策层，宝洁新任集团首席执行官Shailesh Jejurikar与美容部门负责人Freddy Bharucha均为印度裔 [19] - 香奈儿首席执行官Leena Nair（印度裔）在任期间推动公司2023财年营收达197亿美元（约1370.69亿元人民币） [19] - 高露洁、科蒂等集团的亚太区要职也由印度裔高管担任，凭借对区域消费习惯的敏锐洞察推动本土化策略 [19] - 印度裔高管成为打破市场隔阂、实现全球化品牌真正落地的重要支点 [26] 业绩表现：印度市场成为增长重要支点 - 欧莱雅2025年第三季度财报显示，其SAPMENA-SSA地区（包含印度）销售额同比增长12.2%至10.1亿欧元（约83.5亿元人民币），为五大市场中增速最快的地区 [30] - 雅诗兰黛2026财年第一季度财报披露，其EUKEM地区（包含印度）净销售额为9.01亿美元（约62.69亿元），同比上涨4%，其中印度市场录得高个位数至双位数有机增长 [32] - 印度本土美妆电商龙头Nykaa的2026财年第二季度财报显示，平台营业收入为234.6亿卢比（约17.77亿元人民币），同比增长25%，合并净利润大幅上涨243%至3.4亿卢比（约0.26亿元人民币） [32] - Nykaa美妆业务GMV同比增长28%，且在2025财年贡献了92%的营收，平台正将推进高端化作为核心发展方向 [32]