公司第四季度及2025财年业绩表现 - 第四季度剔除流量获取成本后的销售额达到季度峰值972.3亿美元，超出预期2%，同比增长19% [3] - 第四季度净利润创纪录，达到344.6亿美元，调整后每股收益为2.82美元，超出预期近10%，较去年同期的2.15美元增长31% [4] - 第四季度运营现金流达到峰值524亿美元 [4] - 2025财年全年营收首次突破4000亿美元（4030亿美元），同比增长15% [6] - 2025财年全年调整后每股收益创纪录，达到10.13美元，较2024年的8.04美元增长34% [6] 各业务部门表现与驱动因素 - 谷歌云收入在第四季度大幅增长48%，达到176.6亿美元，主要受人工智能需求驱动 [3] - 搜索和YouTube广告业务也贡献显著，推动谷歌服务收入增长14%至958.6亿美元 [3] - 截至第四季度末，谷歌云的积压订单达到2400亿美元，环比增长55% [8] 资本支出计划与战略重点 - 公司提供了2026年资本支出指引，预计为1750亿至1850亿美元，几乎是2025年910亿至930亿美元支出的两倍 [9] - 创纪录的支出将重点投向数据中心，以建设人工智能计算能力和云基础设施，满足不断增长的企业需求 [9] - 公司表示将“全力投入人工智能”，并预计基础设施支出在2026年之后仍将保持高位 [9] 财务健康状况与估值指标 - 公司拥有强大的资产负债表，现金及等价物超过980亿美元 [14] - 尽管过去一年股价大幅上涨，但公司股票远期市盈率仍处于相对合理的30倍 [14] - 公司的投资资本回报率高达31.6%，不仅远高于通常认为优秀的20%水平，而且在过去呈上升趋势 [10] - 在包括亚马逊和微软在内的其他“科技七巨头”中，公司拥有最高的投资资本回报率 [11] 市场反应与股价表现 - 尽管发布了强劲的第四季度业绩，但受大规模支出计划影响，公司股价在财报发布次日交易时段仍下跌了0.5% [1] - 财报发布后，公司股价一度下跌多达8%，随后收复了早盘部分跌幅，部分获利了结操作可能加剧了波动 [1] - 过去一年公司股价上涨超过70%，过去三年累计回报率超过200% [2]