市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.64%，深证成指跌1.44%，创业板指跌1.55%，北证50指数跌2.03% [1] - 沪深京三市成交额21943亿元，较上日缩量3090亿元，三市超3700只个股下跌 [1] - 市场风格快速轮动，整体避险情绪有所回升 [1] 行业与板块表现 - 美容护理、银行、食品饮料等行业走势强势，有色金属、电力设备、通信行情疲软 [1] - “老登股”相关板块如两岸融合、银行、旅游出行、短剧游戏、谷子经济、免税店、医美等涨幅靠前 [1] - “小登股”相关板块如光伏、BC电池、光模块、太空光伏、特高压、硅能源、光伏逆变器等跌幅靠前 [1] - 银行精选指数自1月20日以来累计涨幅达9.27%，白酒指数自1月28日以来累计涨幅达12.20% [5] 市场风格分析 - 微盘股持续领跑，万得微盘股指数日内领涨宽基指数，市场未对情绪与流动性产生显著冲击 [1] - 大盘风格跑赢小盘，上证50与沪深300走势明显强于创业板指和科创50 [1] - 红利表现优于双创，中证红利指数表现稳健，主要受益于金融、消费等传统权重板块支撑 [1] - 市场风格正逐步切换，大盘、价值风格开始接替小盘、成长风格，呈现全面补涨态势 [1] 传统板块（“老登股”）展望 - 传统板块的强势有望延续至春节前，主要因节前避险情绪升温，资金倾向于布局防御性强的传统行业 [5] - 春节属于消费旺季，白酒、旅游、影视等需求预计回暖，历史经验显示资金常提前布局以待节后兑现 [5] 科技与周期板块中长期展望 - 科技方向涵盖人工智能、机器人、储能等领域，核心逻辑在于人工智能革命推动科技巨头资本开支转化为上游订单，相关技术正加速向消费端渗透 [5] - 周期方向包括有色金属、化工、煤炭等，主要受益于美联储降息预期下全球经济有望复苏共振，以及国内反内卷政策推动行业供需改善和盈利能力回升 [5] - 尽管当前市场风险偏好下降导致两大主线回调，但这提供了更具性价比的配置机会 [5]