铜 - 周四晚沪铜主力合约价格跌至101，130元/吨，盘中最低触及99，850元/吨，伦敦金属交易所(LME)铜价下挫至12，850美元/吨附近 [4][17] - 宏观情绪偏空，隔夜贵金属、美股、虚拟货币等资产全线大跌，带动铜价走软，美国初请失业金人数超预期激增，职位空缺跌至2020年来新低，但市场悲观情绪下，降息预期改善有限 [4][17] - 基本面呈中性，昨日上海期货交易所铜仓单增加907吨至16万吨，LME铜库存累库1，925吨至18万吨，力拓与嘉能可收购合并谈判失败，必和必拓收购英美资源的方案亦未能推进 [4][17] - 全球加速储备矿产资源为铜价带来底部支撑，铜价或具备韧性，预计今日沪铜主力运行区间为9.86万-10.16万元/吨 [4][17] 镍与不锈钢 - 全球大类资产普跌，市场情绪影响下镍价承压 [5][18] - 产业方面，菲律宾镍矿因天气原因发运受阻，印尼火法矿受降水影响供应相对紧张 [5][18] - 镍铁市场成交表现一般，不锈钢方面供过于求压力依然存在，终端需求十分有限，但供应方因到货较少及成本支撑较强，挺价意愿强烈 [5][18] - 操作上建议区间操作，沪镍2603合约参考区间为125，000-145，000元/吨，不锈钢SS2603合约参考区间为13，000-15，000元/吨 [6][19] 多晶硅 - 多晶硅期货偏弱运行，受硅料厂停减产及枯水期影响，成本支撑较强 [6][19] - 根据硅业分会消息，本周多晶硅主流产品继续无成交，下游以消化隐性库存为主，预计2月供需基本匹配 [6][19] - 此前工信部召开行业会议研究部署推进光伏行业治理工作，部分给到政策预期支撑 [6][19] - 多晶硅PS2605合约预计运行区间为45，000-55，000元/吨，操作上建议暂时观望 [7][20] 铝与氧化铝 - 隔夜氧化铝期货小幅反弹，现货价格企稳，消息称北方某大型氧化铝企业部分产能焙烧暂停，预估暂停时间不长 [7][20] - 近期澳洲成交3万吨氧化铝，东澳离岸价格为310美元/吨，西澳离岸价格为313美元/吨，较上一笔上涨3美元/吨 [7][20] - 目前氧化铝生产企业现金成本亏损产能占比为23.8%，考虑到2月矿石成本有下行空间，当前减产力度不大，且一季度新增产能较大，过剩压力不改 [7][20] - 氧化铝05合约运行区间参考2，600-2，900元/吨，建议区间内高抛低吸 [8][21] - 隔夜沪铝低开走高后小幅企稳，伦铝录得小幅下跌，美国1月企业宣布裁员108，435人，同比激增118%，为2009年1月以来最高的同期裁员纪录 [8][21] - 基本面看，春节临近铝厂保持高开工率，下游加工企业开工率继续回落，本周电解铝社会库存增加5.3万吨，铝棒库存增加2.4万吨，下游以刚性采购为主，节前备货意愿一般 [8][21] - 沪铝03合约运行区间参考23，000-24，000元/吨，操作上建议暂时观望 [9][22] 锌 - 隔夜锌价偏弱震荡，宏观面因美国就业数据疲软及权益市场表现不佳，金属跟随承压 [10][23] - 基本面看，2月加工费或有小幅抬价预期，据百川盈孚统计，2月受生产天数及检修影响，供应端环比减产量超过5万吨 [10][23] - 需求端，北方仍受环保管控且部分终端企业放假，镀锌开工持续录减 [10][23] - 整体锌价仍以筑底为主，沪锌主力合约运行区间参考23，800-25，000元/吨附近，操作上建议暂观望 [10][24] 铅 - 隔夜铅价偏弱震荡，供应侧，铅精矿供应维持偏紧，但前期停产炼厂部分返工使现货供应相对宽松，再生铅方面废电瓶价格重心下移，但异地运输成本偏高使炼厂原料供应仍偏紧，再生铅冶炼利润持续承压且春节临近，环比兑现减量为主 [11][24] - 消费侧步入传统淡季，下游以刚需采购为主，库存持续累增 [11][24] - 供需维持两弱，预计铅价区间震荡为主，主力合约运行区间参考16，500-17，500元/吨附近，操作上建议区间操作 [11][24] 铝合金 - 隔夜铝合金偏弱震荡，宏观面因美国就业数据疲软及权益市场表现不佳，金属跟随承压 [12][24] - 基本面看，原料端税负成本上升，废铝跟随原铝下滑，冶炼厂利润维持，供需端节前表现两弱，上下游均有不同程度减产，市场报价混乱，昨日保太价下调至23，000元/吨，但报价与实际成交价格差距较大 [12][24] - 预计铝合金跟随沪铝筑底为主，主力合约运行区间参考21，800-22，800元/吨附近，操作上建议暂观望 [12][24] 贵金属 - 贵金属全线下跌，主要由于美联储理事博斯蒂克谨慎偏鹰言论及情绪面影响，其认为“高通胀已保持很久时间”，保持政策紧缩非常重要，压制了短期内弱美元预期，叠加交易所多次上调保证金，引发恐慌情绪，其中银、铂、钯跌幅更甚 [14][26] - 短期内美国政府与美联储的中性偏鹰态度压制了“贬值交易”，但长期利多因素仍稳固 [14][26] - 操作建议黄金长线多单可持续持有，银铂钯需保持观望，沪金2604参考区间1，010-1，090元/克，沪银2604参考区间16，500-20，000元/千克，广铂2606参考区间460-520元/克，广钯2606参考区间370-430元/克 [14][26]