文章核心观点 - 中国外卖市场经过一年激烈竞争，已从美团一家独大演变为美团、阿里系（饿了么+淘宝闪购）、京东外卖“三分天下”的格局 [3][6][10] - 三巨头在2025年第二、三季度累计投入超过800亿元人民币进行补贴大战，导致行业格局重塑，但各方战略和财务承压能力不同 [10][18][21][23] - 补贴大战对产业链各方影响深远：平台面临巨额亏损但进行战略取舍，商家普遍“增量不增收”，骑手收入先增后降 [18][20][25][26] - 随着监管介入和补贴退潮，行业竞争逻辑发生根本转变，从价格战转向生态协同、履约效率与品质服务的比拼 [28][31][34] 市场格局演变 - 竞争前格局：美团在外卖市场占据主导地位 [10] - 竞争触发事件：2024年2月，京东高调宣布进军外卖市场，承诺为骑手缴纳五险一金，并开启大规模补贴，引发行业大战 [1][11] - 当前市场格局（2025年第三季度）：根据红餐产业研究院数据，美团外卖市场份额为46.9%，阿里系（饿了么+淘宝闪购）为42.8%，京东外卖约为10% [3] - 数据差异：摩根大通11月调研数据显示，美团市场份额为50%，阿里系占42%，京东外卖占8%，但均确认“三分天下”态势 [6][10] 主要参与者的竞争策略与投入 - 京东外卖： - 初期策略：主打品质路线，承诺为骑手缴纳五险一金，整治幽灵外卖，推出“七鲜小厨”，并通过“满30减15”、新用户首单免费等大规模发券吸引用户 [11] - 投入与业绩：2025年第三季度，京东新业务（含外卖、七鲜等）收入156亿元，但经营亏损达157亿元 [23] - 用户渗透问题：京东7亿用户中仅12%使用外卖服务，独立App触达率不足5% [23] - 美团外卖： - 应对策略：采取直接补贴应对，如发放“18元神券”、免配送费、“0元外卖”红包等，以巩固其高频消费场景的霸主地位 [13] - 财务表现：2025年第三季度，核心本地商业（含外卖/闪购）经营亏损141亿元，销售及营销开支暴涨至343亿元，主要用于用户补贴、配送费减免和拉新 [18] - 战略调整：公司采取“守高弃低，以质换量”的战略，聚焦高净值、高粘性用户，放弃对“羊毛党”的争夺，并加速向即时零售和全球化迁移 [19][20] - 阿里巴巴（饿了么+淘宝闪购）： - 整合策略：2025年上半年完成淘宝闪购与饿了么整合，将即时零售升级为淘宝一级入口，并联动盒马、大润发、天猫超市及菜鸟供应链，打造生态闭环 [15] - 生态效应：闪购带动淘宝日活跃用户数（DAU）增长20%，8月份周平均日订单达8000万单，日均活跃骑手数达200万，并带来佣金和广告收入增长 [16][22] - 财务表现：2026财年第二财季（截至2025年9月30日），阿里即时零售业务收入229.06亿元，同比增长60%，但销售费用同比增加340亿元 [21] 补贴大战的影响与后果 - 总体投入规模：三巨头在2025年第二、三季度累计投入超过800亿元人民币 [10] - 对平台的影响： - 普遍面临巨额亏损，但属于战略性投入 [18][20][23] - 用户行为改变：大多数用户频繁切换平台比价下单，忠诚度降低 [16] - 对商家的影响： - 普遍出现“增量不增收”现象：复旦大学研究报告显示，63%的商家实收金额平均下降4%，总利润降幅达8.9%，28%的商家被迫关店 [25] - 茶饮行业尤为突出：瑞幸配送费占比飙升至35%，霸王茶姬净利润暴跌47%，中小茶饮店陷入“卖一杯亏一杯”的困境 [25] - 对骑手的影响： - 大战初期因补贴单价提高，收入上涨 [26] - 随着补贴收缩、订单量减少及骑手数量猛增，收入变得不稳定，竞争白热化 [26] 行业发展趋势与战略转向 - 监管介入：2025年7月，市场监管总局要求破除内卷式竞争，推动行业回归理性 [28] - 平台战略调整： - 美团：强化全品类即时零售能力，押注“品牌官方闪电仓”，关停低效业务，将外卖网络打造为覆盖3C、美妆、药品、生鲜的“万物即得”基础设施 [28] - 阿里巴巴：深化淘宝闪购与饿了么整合，构建“线上下单、线下即取”的混合消费网络，发挥全域零售生态协同效应 [28] - 京东：战略重心转向“高确定性服务”，聚焦健康品质餐食（七鲜小厨）、医药即时配送（京东买药秒送）等高客单、高信任场景，依托自建物流与供应链建立差异化优势 [29][30] - 竞争逻辑转变：行业竞争从单纯的补贴、配送速度，转向生态协同、履约效率、供应链整合与用户体验的比拼 [31][32][34]