文章核心观点 - 洁净室工程作为先进制造业的基础支撑 其高端市场集中度高 在半导体投资高景气 AI驱动芯片需求 国产替代加速以及显示面板 医疗需求增长等多重因素推动下 行业有望迈入新一轮增长周期 产业链前端洁净室行业值得关注 [1][2] 洁净室行业概况与市场结构 - 洁净室分为工业及生物两大类 2024年国内洁净室市场规模达2868亿元 其中超过一半用于电子领域 [2] - 洁净室单位面积造价逐年提升 2024年达0.66万元/平方米 [2] - 洁净室高端市场集中度高 2024年头部上市公司营收占比达27% [2] 半导体行业驱动与资本开支 - 全球半导体销售额持续增长 预计2026年达9755亿美元 同比增长26% 台积电指引市场规模2030年突破万亿美元 [2] - 逻辑芯片与存储芯片是主要增量 预计2026年销量同比增速分别为7%和16% [2] - 龙头台积电2026年预计资本开支520-560亿美元 同比增长27%-37% 重点投向先进制程与封装 [2] - 半导体国产化趋势确定性强 截至2022年中国集成电路自给率仅为18.3% 国产替代空间大 [2] - 预测2026年全球半导体资本开支达2072亿美元 同比增长11% [4] HBM（高带宽内存）市场动态 - HBM已成为当前高端AI芯片主流选择 产品快速迭代 近两年市场规模快速扩张 [3] - 高盛预测HBM市场规模2026年将达300亿美元 2023-2026年复合增速约100% [3] - HBM行业高度集中 主要由SK海力士 三星和美光主导 2024年市占率分别为54% 39%和7% [3] - 国际三大厂商及国内存储龙头加速扩产HBM 建设产线需求有望持续旺盛 [3] 洁净室市场规模测算 - 洁净室作为半导体制造核心基础设施 占资本开支比例约10%至21% [4] - 假设中国半导体资本开支占全球35% 洁净室环节占资本开支15% 测算2026年全球半导体洁净室行业规模达2173亿元 中国对应规模为760亿元 [4] 显示面板行业需求 - 中国大陆显示面板全球市场份额逐年提高 2025年上半年占比达52% [5] - 面板下游集中应用于智能手机 2024年占比73% 其中AI手机占比为16% 预计2028年将提升至54% AI端侧有望驱动面板需求上行 [5] - 国内面板龙头企业如京东方等积极布局高世代OLED领域 进一步推进洁净室需求 [5] 医疗洁净室需求 - 洁净型手术室更适配高标准的医疗无菌需求 较传统手术室有明显优势 [6] - 国内医院规模与医疗服务量持续扩容 医院数量从2013年的24709家增长至2023年的38355家 推动医疗洁净室规模持续扩容 [6] - 中国医疗洁净室规模从2013年的67.8亿元增长至2024年的235亿元 预计2028年突破300亿元 [6]