券商三季度持仓概况 - 截至10月31日，47家券商机构出现在373家A股上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值约为667.28亿元（以三季度末收盘价计算）[1] - 42家上市券商前三季度自营业务共实现收入1868.57亿元，同比增长43.83%[1] 新进重仓股行业分布 - 三季度券商重仓股中，共有206只为新进个股[3] - 硬件设备行业新进重仓个股数量最多，共新进29只[5] - 化工、机械和医药生物行业新进重仓个股数量也位居前列，分别有18只、17只、17只新进个股[6] 硬件设备行业表现 - Wind硬件设备指数年初至今涨幅超过60%[5] - 电连接器厂商陕西华达、EMS供应商光弘科技、模拟芯片龙头雅创电子等多只个股被2家及以上券商同时新进为重仓股[6] 热门概念个股新进持仓 - 化工领域，电子特气龙头凯美特气股价年内涨超3倍，在三季度获中信证券新进持仓185.72万股[6] - 机械领域，3C设备企业创世纪获中信证券新进持仓1768.07万股[6] 传统板块新进持仓 - 邮储银行被国泰海通新进持有1.26亿股，成为三季度单家券商持仓数量最高的新进标的[7] - 国内综合物流龙头中国外运、西北能源企业广汇能源、调味品龙头莲花控股、华东煤电一体化企业新集能源等27只个股新进数量也均超1000万股[7] 增持行业分布 - 三季度共有63只重仓股获得券商增持[10] - 化工和硬件设备行业获增持个股数量居前，各有10只、7只重仓股获增持[10] 化工行业增持逻辑 - 光大证券研究所石化化工团队认为，当前化工行业整体处于盈利底部，PB估值低位，具备修复潜力[10] - 周期性板块如磷化工、钾肥、MDI、钛白粉等受益于产业链整合与成本控制能力，龙头有望在供需格局优化中率先受益[10] 硬件设备行业增持逻辑 - 硬件设备行业被增持个股主要与"AI"、"人形机器人"等近期热门概念题材有关[10] - 高端PCB龙头奥士康、消防报警龙头青鸟消防、液冷板供应商锦富技术、工业互联网龙头股东土科技等获增持[10] 重点增持个股 - 内蒙华电获东方证券大幅增持2194.07万股，被持股数量突破1亿股，位列单家券商增持数量榜首[11] - 中信证券对东北证券增持786.31万股，持股数量达到7163.23万股，位列单家券商增持数量第三[11] 减持情况 - 三季度共有62只重仓股遭减持[10] - 以"高分红"为特点的传媒股中南传媒被东吴证券减持1691.26万股，为单家券商减持力度之最[13] - "水牛奶第一股"皇氏集团和特种冶金企业宏达股份则分别被东方证券减持1500万股、被申万宏源证券减持1336.44万股[13] 头部券商持仓策略 - 头部券商多延续"广撒网"式布局，分散持有多只个股[15] - 华泰证券、中信证券和国信证券所持个股数量居前，分别持有50只、39只和36只个股，持股市值分别达到119.09亿元、141.10亿元、40.31亿元[15] - 华泰证券、中信证券两家券商的持股市值合计占券商总持股市值的近39%[15] 中小券商持仓策略 - 中小券商多采取"集中资源、重点突破"的策略[15] - 首创证券、华龙证券、东海证券、山西证券、金融街证券、财通证券等17家券商集中投资单一标的[15] - 财通证券66.56亿元的持股市值全部集中于永安期货这一单一标的，为后者第一大股东[15] 自营业务收入概况 - 自营业务仍是券商营收贡献最大的业务板块，占营收总收入的44.54%[16] - 37家券商实现正增长，占比近九成[16] 头部券商自营业务表现 - 有6家券商自营业务收入规模超100亿元，中信证券、国泰海通、中国银河、申万宏源、中金公司、华泰证券自营业务收入分别为316.03亿元、203.70亿元、120.81亿元、119.33亿元、109.66亿元和102.23亿元[18] - 这6家券商合计贡献了全部42家上市券商自营业务过半的收入[18] 中小券商自营业务表现 - 长江证券、国联民生2家中型券商自营业务收入同比增长超2倍，分别跑出289.68%、219.16%的"加速度"[18] - 浙商证券和华西证券自营业务收入也实现同比翻番，增速分别达到140.91%和122.91%[18] 国泰海通自营业务表现 - 国泰海通在自营业务收入达到203.70亿元高规模的同时，仍实现了90.11%的快速增长[18] - 这是国泰海通披露完成合并重组后的首份三季报[18]

案件核心与进展 - 东北证券控股子公司渤海期货的全资子公司渤海融盛资本管理有限公司及全资孙公司渤海融幸（上海）商贸有限公司因“4.7操纵期货市场案”被上海市公安局移送上海市人民检察院第一分院审查起诉 [1] - 案件尚未判决暂时无法预计对东北证券本期或期后利润的影响 [2] - 渤海期货公告称目前子公司经营情况正常上述案件不会对子公司的经营活动财务状况及偿债能力造成重大不利影响 [2] 历史行政处罚详情 - 渤海融幸于2024年10月收到证监会《行政处罚事先告知书》涉及2020年12月29日至2021年1月15日期间的操纵市场行为 [4] - 操纵行为包括利用不正当手段规避持仓限制形成持仓优势实施挤仓行为影响焦炭2101合约和焦煤2101合约交易价格并因此获得违法所得共计1019.76万元 [4] - 证监会拟决定对渤海融幸责令改正合计没收违法所得1019.76万元并处以1019.76万元的罚款同时对相关责任人杨会兵王烨肖佳华处以警告和罚款 [4] 渤海期货经营状况 - 渤海期货于2024年6月24日终止在全国中小企业股份转让系统挂牌 [6] - 2024年渤海期货营收为23.31亿元净利润亏损约3000万元而2023年营收为28.24亿元净利润约为1700万元2022年营收为19.73亿元净利润约为1000万元 [6][7] - 2024年业绩下滑受期货交易所手续费减免政策行业竞争加剧以及超2000万元罚金等因素影响代理交易额同比下降14.99% [6]

【导读】东北证券旗下公司被移送检察院审查起诉 中国基金报记者 莫琳 10 月 31 日晚间，东北证券公告称，公司收到控股子公司渤海期货股份有限公司通知，渤海 期货全资子公司渤海融盛资本管理有限公司（以下简称渤海融盛）和全资孙公司渤海融幸 （上海）商贸有限公司（以下简称渤海融幸），因 "4.7 操纵期货市场案 " 一案，被上海市 公安局移送上海市人民检察院第一分院审查起诉。 时隔近 3 年后，渤海融幸在 2024 年 10 月收到证监会《行政处罚事先告知书》。 公告显示，目前子公司经营情况正常，上述案件不会对子公司的经营活动、财务状况及偿债 能力造成重大不利影响。上述案件尚未做出判决，暂时无法预计案件后续对公司本期利润或 期后利润的影响。在案件移送审查起诉期间，子公司将积极配合司法机关的相关工作。 去年刚被罚没超 2000 万元 被移送检察院起诉的渤海融幸，曾因涉嫌操纵期货合约，在 2021 年 12 月被证监会立案调 查。 告知书显示，经监管查明，渤海融幸及相关人员涉嫌违法的事实如下： 2020 年 12 月 29 日至 2021 年 1 月 15 日期间，渤海融幸利用不正当手段规避持仓限制，形成持仓优势，实 ...

市场格局与基金表现分化 - 三季度A股市场结构性行情显著，基金行业呈现冰火两重天格局，新生代基金经理掌舵的小规模基金与昔日顶流基金经理管理的大规模基金表现迥异 [1] - 小规模基金精准布局高景气赛道，实现净值与份额双双大幅增长，部分产品规模在半年内实现翻倍 [1] - 大规模基金尽管三季度业绩明显回暖，年内净值回正，但份额遭遇持续大幅赎回，出现靠净值上涨支撑规模却无法阻挡份额流失的现象 [1][2] 大规模基金具体表现 - 易方达蓝筹精选三季度净值上涨16.37%，但份额环比减少超20亿份，降幅超10%，年内份额缩水逾37亿份，相比去年同期份额缩水近50亿份 [2][3] - 兴全合润A类份额三季度净值上涨超35%，规模环比增长超30亿元，但份额环比减少超20亿份，年内缩水逾30亿份，较去年同期缩水近40亿份 [2][3] - 睿远成长价值A类份额三季度净值上涨超50%，规模环比增长近50亿元，但份额环比减少超20亿份，年内缩水逾30亿份，较去年同期缩水超35亿份 [2][3] - 广发科技先锋三季度净值上涨近40%，规模重返百亿元，但份额环比减少超15亿份，较年初下降超20亿份 [2] 小规模基金具体表现 - 永赢科技智选C类份额三季度净值上涨近100%，规模猛增逾百亿元，C类份额单季净增超20亿份 [4] - 中航机遇领航三季度净值上涨近90%，规模从10亿元增长至130亿元以上，A类和C类份额合计环比增长超35亿份 [4] - 中欧数字经济三季度净值上涨近80%，规模由15亿元增长至130亿元以上，A类和C类份额合计环比增长超30亿份 [4] - 长安宏观策略C类份额三季度净值上涨超95%，份额环比增幅达2100%，增长0.96亿份，规模从0.23亿元增长至3.86亿元 [4] 投资者行为分析 - 投资者行为呈现规律性变化，市场回升初期部分投资者选择回本离场，市场进一步上行后部分投资者选择获利了结，若市场持续走高将吸引投资者再次入场 [6] - 当前市场可能处于第二阶段向第三阶段过渡时期，部分投资者落袋为安进行赎回，若行情延续，四季度或明年初主动权益类产品份额有望重新增长 [6] - 投资者理念正从追捧明星基金经理转向务实，更看重基金的投资策略、赛道和风格，公募产品选择呈现从追星向选工具转变的趋势 [7] 后市展望与投资逻辑 - 机构普遍看好A股慢牛行情延续，市场不确定性下降，美联储降息周期开启有望带来更宽松的全球宏观流动性 [8] - 投资逻辑将回归长期经济产业主线，重点关注优质供给创造新增需求的领域，如AI算力基建、半导体设备材料、工业软件、关键零部件自主可控 [8] - 稀缺供给应享估值溢价，资源品由传统周期转向能源转型加地缘双轮驱动，过剩产能出清领域如光伏、化工等有望迎来估值修复 [9]

东北证券(000686.SZ)发布公告，2025年10月30日，公司收到控股子公司渤海期货股份有限公司(以下简 称"渤海期货")通知，渤海期货全资子公司渤海融盛资本管理有限公司和全资孙公司渤海融幸(上海)商贸 有限公司收到上海市公安局出具的《移送起诉告知书》(沪公(经)告字[2025]00092、00093号)，因"4.7操 纵期货市场案"一案，上海市公安局决定将上述主体移送上海市人民检察院第一分院审查起诉。 ...

智通财经APP讯，东北证券(000686.SZ)发布公告，2025年10月30日，公司收到控股子公司渤海期货股份 有限公司(以下简称"渤海期货")通知，渤海期货全资子公司渤海融盛资本管理有限公司和全资孙公司渤 海融幸(上海)商贸有限公司收到上海市公安局出具的《移送起诉告知书》(沪公(经)告字[2025]00092、 00093号)，因"4.7操纵期货市场案"一案，上海市公安局决定将上述主体移送上海市人民检察院第一分院 审查起诉。 ...

法律案件 - 2025年10月30日公司收到渤海期货通知，其全资子公司和孙公司因操纵期货市场案被移送审查起诉[1] - 案件未判决，暂无法预计对公司利润影响，子公司将配合工作，公司关注进展并披露信息[1] 经营影响 - 目前子公司经营正常，案件不会对其经营、财务及偿债能力造成重大不利影响[1]

格隆汇10月31日丨东北证券(000686.SZ)公布，收到控股子公司渤海期货股份有限公司（简称"渤海期 货"）通知，渤海期货全资子公司渤海融盛资本管理有限公司和全资孙公司渤海融幸（上海）商贸有限 公司收到上海市公安局出具的《移送起诉告知书》（沪公（经）告字[2025]00092、00093号），因"4.7 操纵期货市场案"一案，上海市公安局决定将上述主体移送上海市人民检察院第一分院审查起诉。目前 子公司经营情况正常，上述案件不会对子公司的经营活动、财务状况及偿债能力造成重大不利影响。上 述案件尚未做出判决，暂时无法预计案件后续对公司本期利润或期后利润的影响。在案件移送审查起诉 期间，子公司将积极配合司法机关的相关工作。 ...

东北证券公告称，2025年10月30日，其控股子公司渤海期货通知，旗下全资子公司渤海融盛资本管理有 限公司和全资孙公司渤海融幸（上海）商贸有限公司，因"4.7操纵期货市场案"，被上海市公安局移送 上海市人民检察院第一分院审查起诉。目前子公司经营正常，案件未判决，暂无法预计对利润的影响， 子公司将配合司法工作，公司会持续披露进展。 ...

格隆汇10月31日丨东北证券(000686.SZ)公布，收到控股子公司渤海期货股份有限公司（简称"渤海期 货"）通知，渤海期货全资子公司渤海融盛资本管理有限公司和全资孙公司渤海融幸（上海）商贸有限 公司收到上海市公安局出具的《移送起诉告知书》（沪公（经）告字[2025]00092、00093号），因"4.7 操纵期货市场案"一案，上海市公安局决定将上述主体移送上海市人民检察院第一分院审查起诉。目前 子公司经营情况正常，上述案件不会对子公司的经营活动、财务状况及偿债能力造成重大不利影响。上 述案件尚未做出判决，暂时无法预计案件后续对公司本期利润或期后利润的影响。在案件移送审查起诉 期间，子公司将积极配合司法机关的相关工作。 ...