市场表现 - 2月6日A股早盘低开震荡，制药板块逆市翻红，全市场唯一跟踪制药指数的药ETF（562050）盘中收复10日均线并冲击四连阳 [1] - 药ETF（562050）覆盖A股50大龙头药企，重仓创新药，同时有约25%的权重配置于中药板块 [3] - 盘中制药板块个股表现强劲，新和成（002001）飙升逾7%居首，三生国健（688336）涨超5%，中药成份股达仁堂（600329）和以岭药业（002603）均涨超4% [4] 政策驱动 - 2月5日，工信部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案》，明确了2026-2030年的发展蓝图 [2] - 方案提出将推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，并推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药 [2] - 分析认为政策支持是行业核心逻辑之一，看好政策驱动下的估值修复与业绩回暖 [3] 行业基本面与投资逻辑 - 行业正从深度调整中逐步企稳，核心逻辑聚焦于政策支持、成本改善、基药目录调整预期及高股息配置价值 [3] - 中泰证券研报战略看好原料药板块，认为小核酸、多肽、ADC毒素等创新药热门赛道带来产业链催化不断 [3] - 原料药/中间体行业经历了4-5年的价格下行和行业出清，伴随大宗商品及前端化工价格上行，有望迎来价格改善 [3] - 多数API（原料药）产品价格处于历史底部区间，利润空间极其有限，下行概率低，筑底企稳态势显著 [3] - 中药板块具备相对较高的股息率，且走势相对稳健，能够部分对冲创新药的高波动，从而降低指数整体的波动率及回撤 [3] 个股表现数据 - 新和成（002001）现价30.01元，涨跌幅7.22%，成交额15.61亿，总市值922.6亿 [2] - 三生国健（688336）现价62.01元，涨跌幅5.55%，成交额2.88亿，总市值383.4亿 [2] - 以岭药业（002603）现价18.45元，涨跌幅4.655%，成交额7.65亿，总市值308.1亿 [2] - 达仁堂（600329）现价47.88元，涨跌幅4.27%，成交额4.54亿，总市值369亿 [2] - 川宁生物（301301）现价11.33元，涨跌幅3.94%，成交额2.44亿，总市值253亿 [2] - 科伦药业（002422）现价32.49元，涨跌幅3.21%，成交额3.20亿，总市值519亿 [2] - 安科生物（300009）现价10.20元，涨跌幅2.62%，成交额1.40亿，总市值170亿 [2]