核心观点 - 加拿大帝国商业银行（CIBC）坚定看多黄金和白银，预计年底价格将进一步走高，并大幅上调了价格预测 [1] 价格预测 - 预计黄金今年市场均价将达到每盎司6000美元，较其去年10月预测的每盎司4500美元大幅上调 [1] - 预计金价将在2027年见顶于每盎司6500美元 [1] - 预计白银今年均价将在每盎司105美元左右，明年均价将升至每盎司120美元 [1] 需求驱动因素 - 地缘政治的不确定性将继续支撑黄金的避险需求 [1] - 更广泛的全球法币贬值交易将支撑全球对黄金的需求 [2] - 随着美国国债不再被视为“无风险”，投资者和央行正在寻找替代品，黄金承接了大部分避险资金 [2] 美元与货币政策影响 - 预计美元进一步走软将是支撑金价上涨的关键因素 [1] - 央行和投资者通过减持美债来应对不确定性，美元贬值很可能会持续下去 [1] - 降息以及美联储与白宫之间持续的紧张关系将给美元带来进一步的压力 [1] - 分析师认为在2026年，任何候选人都只可能引导美联储下调利率 [2] 对美联储人事变动的解读 - 金价上周从历史高位回落，是因为美国总统特朗普宣布提名沃什接替美联储主席鲍威尔 [2] - 尽管沃什向来以支持收紧货币政策著称，但该行认为特朗普的这一人选实际上是“披着鹰派外衣的鸽派” [2] - 沃什一直主张缩减美联储资产负债表，声称这将压制通胀并为普通民众创造更低的利率环境 [2]