公募基金持仓与市场关注方向 - 2025年第四季度公募基金持仓显示，市场核心关注方向为科技与出海 [1] - AI产业链正从基础设施投资阶段向供需缺口环节过渡，上游如铜、存储与电力设备，下游如AI应用、元器件等成为重点关注领域 [1] - “出口出海”的逻辑正从下游制造业向中上游延伸，工程机械、风电及电力设备、化工、建材、工业金属等传统行业通过海外业务实现利润企稳增长 [1] 港股市场表现与展望 - 2025年港股科技板块呈现“涨得多是估值（基于AI），跌得多是基本面（价格战）”的特征 [1] - 南下资金趋势明显放缓，机构对港股配置趋于谨慎 [1] - 面向2026年，市场结构预计将从“新胜于旧”走向“新旧共舞” [1] 港股通科技指数相关分析 - 港股科技ETF（513020）跟踪港股通科技指数（931573），覆盖互联网、创新药、新能源车等港股核心资产 [1] - 该指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药等行业 [1] - 自2014年底基日始至2025年底，港股通科技指数累计收益224.25%，显著跑赢恒生科技指数（83.87%），超额收益超过140% [1] - 该指数长期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数 [1]