港股茶饮板块行情表现 - 早盘港股茶饮板块集体走强，古茗集团（01364 HK）盘中涨幅超5%，股价创上市以来新高，沪上阿姨（02589 HK）、蜜雪集团（02097 HK）等跟涨 [1] 行情直接催化剂：AI应用“千问”春节活动 - 阿里旗下AI应用“千问”推出“春节30亿大免单”活动，用户通过千问App可免费领取奶茶券 [3] - 首轮免单卡覆盖喜茶、奈雪、瑞幸、古茗等超30万家门店，活动上线3小时订单量突破百万单 [3] 行业竞争焦点与战略转变 - 2026年春节互联网巨头角力焦点从支付红包转向“AI+消费”，阿里投入30亿元资源，以“免单+生态联动”模式切入高频茶饮场景 [4] - 该模式旨在降低AI使用门槛，通过高频刚需场景培养用户习惯，为后续商业化铺路，用户领取的福利可用于淘宝年货采购、外卖点餐等，形成消费闭环 [4] - 新茶饮赛道正从“开店竞赛”转向“效率和结构竞争”，资本市场更看重单店盈利、供应链掌控力、品牌心智和出海节奏 [4] - 主要公司发展路径分化：蜜雪冰城依靠全球采购网络和下沉市场密度，古茗依靠区域加密与高频复购，茶百道依靠产品迭代与下线市场拓展，奈雪的茶依靠直营与空间体验 [4] 对投资者的启示与市场展望 - 当前行情是情绪与主题共振的窗口，受春节旺季、大厂补贴、AI叙事叠加消费板块估值修复影响，短期容易放大股价弹性 [4] - 中期维度，板块将持续分化，效率高、模型稳、能持续开高质量门店的公司更有希望享受估值溢价 [4]