铜期货市场表现 - 隔夜伦铜收跌1.42%至12855美元/吨，成交量增加3970手至30323手，持仓量减少8112手至324210手 [1] - 晚间沪铜主力2603合约收跌1.34%至101130元/吨，早盘低开至99540元/吨，盘中触及最低位97920元/吨 [1] - 伦敦金属交易所(LME)2月5日铜库存增加1925公吨至180575公吨，涨幅为1.08% [1] 宏观与市场情绪 - 美国1月雇主宣布裁员人数达10.8万，同比激增118%，环比12月增205%，新招聘计划仅5300人，为2009年以来最低值 [2] - 美股大幅收跌且科技股领跌，国际油价跌近3%，布伦特原油收于67.55美元/桶，美国原油收于63.29美元/桶，市场风险情绪受挫 [2] - 贵金属板块重挫，全球最大白银杠杆ETF大规模抛售白银，悲观氛围蔓延，拖累铜价走势 [1][2] 库存与供需基本面 - LME可交割铜库存持续攀升至11个月以来最高水平，周三注册仓单增至160625吨，创去年2月下旬以来最高纪录 [3] - 过去三周，超过20000吨铜交付至美国新奥尔良和巴尔的摩的LME仓库，亚洲韩国和中国台湾也有类似规模入库 [3] - 全球铜库存增至100万吨，国内下游企业提前放假导致节前备库不佳，累库势头延续，现货升水难有上升空间 [3] 产业动态与后市展望 - 两家矿业巨头（力拓与嘉能可）潜在合并交易谈判期限临近，双方在管理层留任及交易溢价上存在分歧，已推迟谈判最后期限 [2] - 中国进入春节长假叠加消费淡季，下游备库低迷，且伦铜现货价高于美铜，需关注COMEX铜期限结构与跨市场价差变化 [3] - 基于弱现实、库存累积及宏观利空压力，预计当日现货铜价将下跌 [1][3]