劳动力市场数据表现 - 美国企业裁员公告数量显著增加，初请失业金人数明显高于市场预期[1] - 美国职位空缺规模回落至2020年以来低位，去年12月职位空缺仅为654.2万个，且前值同步下修[1] - 数据显示劳动力需求持续走弱，巩固了市场对就业降温趋势的判断[1] 金融市场反应 - 风险资产普遍承压，资金流向明显转向防御端，美债成为主要承接方向[1] - 两年期美债收益率单日下行9个基点，创下去年10月以来最大跌幅，收益率曲线明显陡峭化[1] - 美股部分板块延续调整，加密资产与工业金属走弱，资金流向呈现明显防御特征[2] - 美元指数在风险规避情绪推动下，有望录得四周以来首次周度上涨[2] 市场对美联储政策的预期变化 - 市场对美联储年内政策取向判断出现明显变化，对宽松节奏的定价整体前移[1] - 掉期市场定价显示，交易员已将美联储下一次降息时间预期由7月提前至6月，并认为年内仍存在再次调整政策利率的空间[1] 贵金属市场动态 - 黄金自前期高点回落幅度已接近1000美元，白银走势相对更弱，价格波动显著放大[2] - 地缘局势阶段性缓和削弱了贵金属避险需求，美伊确认举行会谈使市场对冲突升级的担忧降温[2] 美联储官员政策立场 - 美联储官员近期释放的信号整体偏克制，重申在通胀未稳步回落至2%目标前，维持“适度限制性”政策立场具必要性[3] - 官员认为整体劳动力市场尚未出现明显失速迹象，就业并非当前经济面临的首要风险[3] 市场整体状况与核心矛盾 - 劳动力市场降温已成为近期去风险交易重要触发因素[3] - 在通胀水平仍高于目标、政策官员立场偏谨慎背景下，降息预期能否兑现有赖于后续数据进一步验证[3] - 政策信号与数据变化之间的错位，仍是未来一段时间影响市场定价的核心不确定因素[3]