欧洲央行2月利率决议与政策立场 - 欧洲央行在2月5日决定维持欧元区三大关键利率不变 存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别维持在2.00%、2.15%、2.40% 这是自去年7月以来连续第五次维持利率不变 [1] - 欧洲央行行长拉加德表示 政策制定者处于“有利位置” 并强调决策将坚持基于数据的、逐次会议的方式 以保持未来货币政策的灵活性 [1] - 在本次例会上 委员们讨论了近期美元暴跌后的汇率走势 [1] 欧元区通胀数据与官方解读 - 欧元区1月通胀率从去年12月的2.0%降至1.7% 跌破2%的政策目标 创2024年9月以来最低水平 核心通胀率降至2.2% 创2021年10月以来新低 服务业通胀率放缓至3.2% [2] - 拉加德淡化了对过度通缩的担忧 认为通胀数据下降主要受基数效应影响 强调单一数据点不会改变欧洲央行的中期通胀预期 [2] - 欧洲央行在利率声明中重申 政策目标是确保欧元区中期通胀稳定在2% 并认为经济正沿着去年12月预测的路线稳步前行 [2] 保加利亚加入欧元区进程 - 欧洲央行行长拉加德对保加利亚加入表示赞赏 称这是“单一货币吸引力和欧洲一体化持久效益”的有力证明 [3] - 保加利亚国家银行行长迪米塔尔·拉德夫以投票权身份加入欧洲央行管理委员会 标志着该国迈向欧洲货币联盟的漫长征程迎来圆满结局 [3] - 自1999年以来 欧元区成员国数量几乎翻了一番 目前共有21个成员国 欧元将于2026年1月1日起逐渐取代保加利亚列弗成为法定货币 汇率为1欧元兑1.95583列弗 2026年2月1日起 欧元将成为保加利亚唯一合法货币 [3] 未来货币政策走向与市场观点 - 拉加德拒绝为未来货币政策贴标签 强调应保持“灵活”而非“固定方向” [4] - 欧洲央行正密切关注市场动态 但认为近几个月来汇率并未出现重大波动 自夏季以来汇率在一定区间内波动 且去年的汇率变动已“纳入基准模型” [4] - 市场对未来利率走向存在分歧 有分析师认为欧洲央行今年大概率维持利率不变 但风险更偏向于降息 在欧元过度走强的情况下可能再度降息一次 若受更广泛的通胀回落压力推动 未来还存在降息两次的可能性 [4]