组合类保险资管产品1月业绩概览 - 截至发稿，已有1564只组合类保险资管产品披露1月份收益率，收益率中位数为0.53%，平均收益率为1.82% [1] - 共有1474只产品取得正收益，占比94%，收益率最高达24.71%，最低为-4.41% [2] - 产品收益率呈现分化特征，主要因股票市场指数上涨但个股表现分化所致 [3] 固收类产品表现 - 在已披露的1079只固收类产品中，1019只取得正收益，占比约94.4% [2] - 固收类产品最高收益率为9.41%，最低为-3.07%，平均收益率为0.64% [2] 权益类产品表现 - 在已披露的269只权益类产品中，251只取得正收益，占比约93.3% [3] - 权益类产品最高收益率为24.71%，最低为-4.41%，平均收益率为5.04% [3] - 今年1月份权益类产品平均收益率较去年同期由负转正 [3] 混合类产品表现 - 在已披露的216只混合类产品中，204只取得正收益，占比约94.4% [3] - 混合类产品最高收益率为16.53%，最低为-2.52%，平均收益率为3.69% [3] - 今年1月份混合类产品平均收益率较去年同期由负转正 [3] 业绩驱动因素分析 - 去年以来，险资不断加大权益资产配置比例，叠加资本市场表现活跃，带动了权益类和混合类产品平均收益率上涨，并延续至今年1月份 [3] - 低利率环境造成固定收益产品的吸引力下降，使得险资转向增加对权益类资产的投资 [4] 未来配置趋势与策略展望 - 在低利率、资产荒和权益市场向好的背景下，叠加政策积极引导，保险资金积极入市将持续 [4] - 整体看，测算2026年将有约6000亿元增量保险资金入市 [4] - 配置方向上，预计高股息仍是险资主要投向，在“科技占优”行情下，预计其投资风格将由“红利—稳健”向“红利—稳健+成长”扩展 [4] - 预计险资在权益投资领域仍会通过股息策略和成长策略发挥耐心资本的优势，一方面获取高分红股票的类固收特性的股息收益，另一方面顺应国家战略和产业发展趋势，积极布局具有成长性的高科技、新能源等领域 [4] - 预计险资将继续加大权益资产配置力度，并可能更有动力集中配置，在核心标的上加大持股比例 [4] - 预计险资将以高股息策略为基础，增加对科技创新、先进制造等新质生产力领域的投资力度，以增强收益率弹性 [1] - 预计险资也将加大对科技创新、先进制造等新质生产力领域的配置，博取超额收益 [5]