美债收益率曲线变化 - 10年期与2年期美债收益率差扩大至73.7个基点，接近自2022年1月以来的最高水平 [1] - 收益率曲线陡峭化受降息预期升温、持续通胀及财政赤字担忧共同作用 [1] - 财政部借款咨询委员会暗示新增美债供给可能早于预期的11月到来，推动了收益率曲线的陡峭化 [5] 美国劳动力市场数据 - 截至1月31日当周，美国初请失业金人数环比激增2.2万人至23.1万人，高于经济学家预期的21.2万人 [1] - 去年12月美国职位空缺数降至654.2万个，为2020年9月以来最低，明显低于市场预期的725万个 [1] - 11月职位空缺数从714.6万个下修至692.8万个，显示劳动力需求持续走弱 [1] - 美国企业1月宣布裁员108,435人，较上年同期激增118%，创2009年以来同期最高纪录 [2] - 1月招聘意向同比下降13%至5,306人，为2009年有记录以来最疲软的一月招聘数据 [2] 市场对美联储政策的预期 - 根据隔夜指数掉期定价，市场预期美联储将在6月首次降息，并在今年累计实施两到三次、每次25个基点的降息 [2] - 疲弱的就业数据令短期美债收益率面临更大的下行风险 [5] - 投资者猜测特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什可能偏向于更低的利率 [2] 美债市场表现与资金流向 - 美债本月以来的回报率为0.4% [5] - 在软件股领跌、股市走弱的背景下，避险需求推动投资者涌入美国国债 [5] - 对美联储政策预期更为敏感的短期美债领涨 [5]