黄金板块市场表现与资金流向 - 2月6日黄金股板块反攻，黄金股票ETF（517400）翻红 [1] - 黄金股票ETF（517400）近20日净流入超13亿元 [1] 黄金价格长期驱动因素与展望 - 2022年后逆全球化背景下，央行等金融机构进行资产再配置，持续增配黄金成为金价中长期上涨基石 [1] - 若地缘冲突风险常态化及全球资产持续去美元化，黄金定价锚或由实际利率主导框架向信用风险对冲框架转移 [1] - 基于黄金在全球金融资产中配置比例测算，若2026-2028年可投资黄金占比超过2011年顶点（3.6%）达到4.3-4.8%，期间金价有望升至5400-6800美元/盎司 [1] - 中长期看黄金价格中枢仍有望上行 [1] 投资策略与相关产品 - 投资者或可考虑后续回调参与、逢低分批布局 [1] - 可关注直接投资实物黄金，免征增值税的黄金基金ETF（518800） [1] - 可关注覆盖黄金全产业链股票的黄金股票ETF（517400） [1]