文章核心观点 - 在震荡市场环境下，关注以现金流ETF（159399）为代表的现金流资产的避险价值，其可作为“科技创新+红利资产”哑铃型配置策略的重要组成部分，与成长主线形成互补 [1] - 新“国九条”政策强化现金分红监管，高自由现金流企业因其稳定的现金流回报能力，将持续受到稳健型投资者青睐 [1] - 在利率下行周期中，具备持续自由现金流创造能力的优质资产估值有望获得提升 [1] 市场表现与资金流向 - 现金流ETF（159399）近10日净流入近10亿元 [1] - 标的指数富时现金流指数自2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数 [1] 产品与指数特征 - 现金流ETF（159399）的标的指数聚焦大中市值公司 [1] - 该标的指数的央国企占比高于同类现金流指数 [1] - 该指数支持月月可评估分红 [1] 行业趋势与投资逻辑 - 新“国九条”强化了上市公司现金分红监管，利好高自由现金流企业 [1] - 在传统产业升级领域，部分企业通过提质增效已实现现金流状况的实质性改善 [1] - 在利率下行周期中，具备持续自由现金流创造能力的优质资产估值有望获得提升 [1]