港股市场近期表现与资金流向 - 2月6日港股开盘震荡，恒生科技指数早盘一度下跌约2%，随后跌幅收窄，科技股涨跌互现，理想汽车大涨4%，阿里巴巴下跌2.4%，腾讯控股下跌1.16% [1] - 南向资金近期大幅放量，当日盘中净买入额超108亿港元，前一日净买入额近250亿港元，相比此前10日移动平均的不到10亿港元显著增加 [1] - 沃什被提名为下一届美联储主席，其过往主张“降息+缩表”的政策预期引发全球资产震荡，导致有色商品、港股、A股出现回调 [1] 全球及港股科技公司AI资本开支与竞争 - 谷歌、微软、亚马逊等北美科技大厂发布2025年Q4财报及2026年指引，尽管谷歌营收与净利润实现两位数增长，但其超预期的2026年AI资本开支计划引发华尔街担忧，导致市场抛售 [2] - 港股互联网大厂积极跟进AI投入，腾讯元宝、阿里千问、百度文心一言、字节豆包在春节前后宣布投入数十亿元“发红包”，以抢夺C端AI应用入口，被视为未来流量入口的关键卡位战 [2] - 中国互联网大厂正通过高效开源模型和多样化应用场景缩小与美国在AI领域的差距，在AI变现方面具备最佳实践，板块商业化潜力排序为广告>云>游戏>增值服务>电商=本地服务>直播 [3] 港股科技板块估值与配置观点 - 港股科技指数当前市盈率为23.93倍，其五年估值分位数为33.79%，意味着低于近70%的历史时间，横向对比纳斯达克100指数的37倍和创业板指的42.49倍，显示配置性价比 [4] - 业内人士认为，若市场出现因过高预期快速回落的情况，可能形成较好的配置机会或春季躁动布局期 [4] - 机构资金短期可能考虑在调整后布局共识性品种，如有色、海外算力、半导体自主可控，同时港股科技板块也是布局内需敞口的相对简单选择 [4] 港股科技指数构成与特点 - 港股科技50ETF追踪的港股科技指数前十大成份股包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、百度集团、网易、京东集团、比亚迪股份、中芯国际、快手 [5] - 相比恒生科技指数（30只成份股），港股科技指数成份股数量为50只，在大市值科技股分布相当的同时，包含了更多中小型市值公司，兼顾成长潜力 [5] - 行业分布上，港股科技指数覆盖了恒生科技指数未包含的创新药领域，成份股包括百济神州、药明生物、再鼎医药、微创医疗等医药明星企业 [5] - 在AI应用层覆盖更全面，包含了智能汽车（如吉利汽车）、医药医疗（如百济神州、药明生物、晶泰控股）、智能硬件（如瑞声科技、高伟电子）等丰富场景 [6] 影响港股市场的宏观与微观因素 - 人民币升值与强劲的科技产业趋势被视为行情上涨引擎，宏观层面内外环境呈现积极变化，外部弱美元催化叠加内部政策靠前发力 [5] - 微观资金面可能改善，人民币汇率回升有望吸引险资、公募等机构资金率先布局港股 [5] - AI科技浪潮与全球流动性是过去一年全球市场的两大主线，港股科技资产是这两大主线的缩影，因此在近期波动中“首当其冲” [1] - 当前处于港股科技资产的业绩真空期，市场表现较为平淡，其重启上涨趋势有赖于AI商业化等具体场景出现实打实的业绩增长与盈利贡献 [3]