核心观点 - 瑞银美洲财富管理业务在2024年第四季度遭遇了140亿美元净新增资产流出 这是自2024年11月宣布薪酬结构改革以来最糟糕的季度 资产流失在2025年加速 持续的裁员和薪酬改革继续导致顾问流失 [1] - 尽管资产大幅流出 但该部门税前利润因收入增长而同比近翻倍 强劲的市场表现部分抵消了资产流出影响 推动管理总资产同比增长 [3] - 公司管理层预计资产流出压力将持续至2026年上半年 之后将显著缓解 并预计该部门净新增资产在2026年将转为正增长 [2] 财务与运营表现 - 资产流动：2024年第四季度净新增资产流出140亿美元 为2024年11月薪酬改革后最差季度 资产流失在2025年加速 [1] - 利润与收入：第四季度税前利润同比近翻倍 达到4.17亿美元 得益于收入增长9.4%至32亿美元 [3] - 费用：第四季度费用小幅上升至28亿美元 较去年同期增长2.5% [3] - 管理资产规模：受益于强劲的市场表现 管理总资产同比增长8%至近2.3万亿美元 [3] - 顾问人数：顾问总数较上一季度基本持平 但较一年前下降3.3%至5,772名 [1] 人员变动与团队流失 - 顾问流失：薪酬改革（包括降低低产财富经理的薪酬支付率）导致顾问流失率高于正常水平 [4] - 重大团队流失： - 2024年11月 一个管理60亿美元客户资产的二人团队离开 [4] - 2024年11月 另一个管理约37亿美元资产的团队离开并加入摩根士丹利 [4] - 2024年12月 一个管理63亿美元资产的团队离开并加入富国银行 [5] - 2024年底 一个管理10亿美元资产的团队离开并加入洛克菲勒资本管理公司 [5] 未来展望与管理层评论 - 资产流动展望：公司预计净新增资产流出压力将持续至2026年上半年 此后净招募流出的影响将显著减弱 [2] - 增长预期：公司首席执行官预计美洲财富管理业务（包括美国、加拿大和拉丁美洲）的净新增资产将在2026年转为正增长 [2] 人才发展举措 - 新培训计划：为应对持续的人员流失 公司于2024年11月推出了三项新的顾问培训计划 旨在加强人才储备 [5] - 计划内容：包括为期三年的新顾问培训计划、设立助理财务顾问职位以及为团队工作的顾问提供新方案 所有计划于2025年1月开始接受申请和提名 [6] - 计划目标：这些举措旨在投资于财务顾问团队 加强人才储备 并为职业发展提供清晰、结构化的路径 [6]