文章核心观点 - 美国主要科技公司计划在2026年投入总计6600亿美元用于人工智能基础设施建设，这一巨额资本支出计划远超市场预期，同比激增60%，引发了市场对AI投资泡沫和回报周期的担忧，导致相关公司股价遭遇大规模抛售 [1] - 亚马逊、微软、谷歌和Meta的巨额资本支出与强劲的云业务营收增长形成对比，但未能缓解投资者焦虑，市场情绪转向谨慎，科技股普遍下跌 [1][2][3] - 苹果公司采取与谷歌合作等轻资本投入策略，在同行大规模投资时实现了创纪录的营收和股价上涨，成为市场抛售潮中的主要赢家 [1][5] 科技巨头资本支出计划与市场反应 - 亚马逊、谷歌、微软及Meta计划在2026年投入6600亿美元用于数据中心和专用芯片，该金额超过以色列的GDP，较2025年的4100亿美元激增60%，是2024年2450亿美元的165% [1] - 亚马逊2025年资本支出计划达到2000亿美元，比市场预期高出500亿美元，导致其股价下跌11% [2] - 微软季度数据中心支出激增66%，且其未来6250亿美元的云合同中有45%依赖OpenAI，引发对其过度依赖单一客户的担忧，股价自公布财报后下跌18% [2] - 谷歌母公司Alphabet 2025年利润达到1320亿美元，年营收首次突破4000亿美元，但将资本支出翻倍至1850亿美元的计划拖累了股价 [2] - Meta计划将资本支出翻倍至1350亿美元，其股价一度因展示AI提升广告效果而上涨10%，但随后在广泛抛售中回吐涨幅 [6] AI投资回报焦虑与市场情绪转变 - 巨额资本支出计划表明实现AI的全部承诺需要更多时间和资金，考验投资者对长期回报的信心 [3] - 市场对AI投资回报周期的耐心正在耗尽，投资者从仅因资本支出就感到狂热，转变为期待支出在短期内转化为营收增长 [3][6] - 科技股集中的纳斯达克指数在过去五天下跌4%，软件股也受到冲击 [3] - OpenAI与英伟达之间价值1000亿美元的交易未能达成，加剧了市场动荡 [4] - 严重依赖OpenAI未来云业务的甲骨文，在五天内股价下跌18% [4] 苹果的差异化策略与市场表现 - 苹果公司报告季度营收达到创纪录的1440亿美元，得益于iPhone 17在美国和中国的销售激增 [5] - 苹果去年第四季度资本支出下降17%至24亿美元，全年总计约120亿美元，与同行数千亿美元的投入形成鲜明对比 [5] - 苹果通过与谷歌达成协议，使用Gemini升级其AI功能，将大部分底层基础设施成本外包，将AI资本支出转变为按需付费模式 [5] - 苹果股价在财报后上涨7.5%，成为唯一幸免于科技股抛售潮的主要公司 [1] 行业整体财务表现与前景 - 亚马逊、谷歌、微软和Meta四家公司合计年营收增长14%至1.6万亿美元 [6] - 亚马逊云服务营收增长24%，微软云业务营收增长26%至515亿美元，但增速略低于预期 [2] - 在经历了三年多对AI前景的乐观情绪后，投资者的信心正在受到前所未有的考验 [6] - 芯片制造商英伟达即将公布财报，将面对一个因资本支出担忧而动荡的市场 [6]